電機制造商星德勝滬主板成功上市！開盤漲超82%，總市值逾69億元

電子發燒友網報道（文/劉靜）3月20日，國內領先的家用吸塵器電機制造公司星德勝成功登陸上交所主板，敲響上市寶鐘。



星德勝科技（蘇州）股份有限公司（以下簡稱：星德勝），股票發行價為19.18元/股，發行市盈率為20.44倍，募資總額達9.33億元人民幣。上市首日股價開盤漲82.48%至35元/股，一度漲超98%。截至上午9點54分，最新股價為35.90元/股，漲幅為87.17%，總市值達69.10億元。

星德勝成立于2004年，成立初期主要做交流串激電機產品的研發、生產和銷售，2009年星德勝就把交流串激電機產量做到1000萬臺。隨著微特電機行業的持續發展和下游產品的更新迭代，星德勝又開始發力直流無刷電機領域，并在2015年成立直流無刷電機事業部。

為了進一步完善產業鏈布局，2018年星德勝收購了英諾威，拓展電池包業務，并同步建立SMT生產車間，完成對電機、電機控制系統、電池包完整業務板塊的同步拓展。星德勝的微特電機最先在消費電子領域取得成功，據國家統計局、智研咨詢的統計數據，2021年全國家用吸塵器年產量中25%以上的吸塵器產品都使用的是星德勝的微特電機。

2022年，星德勝又進一步成立了車用電機事業部、工業風機事業部，擬進軍車用電機、工業風機市場。此外，為了增強海外市場的訂單獲取能力及產品配套能力，星德勝計劃在越南設立生產基地。

星德勝的電機產品廣泛活躍于北美、歐洲、亞太等多個海內外市場，應用于包括必勝、鯊客、創科集團、伊萊克斯、百得、松下、日立、飛利浦、LG、美的、德爾瑪、科沃斯、小米石頭科技等國內外知名電器終端品牌。

在近二十年的發展里，星德勝的電機生意越做越大，2020年-2023上半年實現營業收入分別為16.52億元、23.11億元、18.08億元和8.93億元，凈利潤分別為1.39億元、1.72億元、1.87億元和0.83億元。

不過受全球地緣政治動蕩、通貨膨脹，以及清潔電器類產品市場需求回落等影響，2022年、2023上半年星德勝的業績出現短暫下滑。這也造成了星德勝的存貨規模持續上升，招股書顯示，2022年、2023上半年星德勝存貨賬面價值分別為23672.42萬元、26433.98萬元，占同期流動資產的比例分別高達20.84%、20.53%。

目前，星德勝的營收大頭仍然是起家產品交流串激電機，該產品在報告期內貢獻6成左右的營收，年度最高銷售收入為14.99億元，最高銷量為4303.66萬臺。2023上半年，星德勝銷售了1585.87萬臺交流串激電機，實現收入5.23億元。

上述三大產品中，星德勝賣得最貴的產品是直流無刷電機，平均單價是直流有刷電機的四倍多，2023上半年星德勝直流無刷電機平均每臺賣到62.05元，共賣出了405.26萬臺，業務占比持續提升。

星德勝設有專門的軟件開發團隊，在直流無刷電機芯片的軟硬件開發配套方面具有較強的競爭力。而且星德勝首創直徑45mm的高速無刷馬達，并成功研發了具有發明專利的Y系列干濕兩用馬達和重量僅為120g的大功率超輕量馬達等。

在科力爾、江蘇雷利、萊克電氣、祥明智能等同行企業中，星德勝還是具有相對較強技術實力的，擁有超200人的研發團隊規模，擁有各項授權專利193項。

此次在滬主板成功掛牌上市，星德勝募集的資金將主要投入無刷電機及電池包擴產項目、研發中心建設項目和有刷電機技改項目等。星德勝選擇重點擴產市場規?？焖僭鲩L的直流無刷電機產能，項目建設完成后將形成年產3000萬套無刷電機及控制系統的生產能力，有助星德勝增加在吸塵器電機市場的占有率并同步開拓工業風機等新產品市場。