遭網信辦審查，美光最新回應！存儲市場內憂外患，國內廠商新機會？

電子發燒友網報道（文/梁浩斌）上周五晚間，中國網絡安全審查辦公室宣布將對美國存儲芯片廠商美光在華銷售的產品實施網絡安全審查，引起了存儲業界的轟動。雖然還未知道具體的細節以及審查措施，但業界普遍認為利好國內存儲廠商，周一開盤存儲板塊應聲暴漲。

而美光也在當地時間周二的最新回應中表示，其在中國的業務仍在正常運營，同時正在配合中國政府的網絡安全審查，“美光的產品出貨、工程、制造、銷售和其他職能部門正常運作”。

美光過往在存儲行業中受到很大的非議，除了從17年開始作為打壓中國存儲行業的幕后推手之外，在更早之前，也曾采用手段打擊日本DRAM產業，并成為最大受益者。

但近一年里存儲市場持續萎靡，美光實際上也未能幸免。

美光季度虧損創紀錄存儲市場即將觸底？

3月底，美光公布了其2023財年Q2（截至2023年2月底）的業績報告，營收同比下跌53%，至36.93億美元；其中DRAM收入27.22億美元，占總營收的74%，同比下跌52.4%；NAND收入8.85億美元，占總營收24%，同比下滑54.8%。

盡管營收跌幅相比Q1收窄，但另一方面，毛利率受到14.3億美元的存貨減記影響，僅為-32.7%，GAAP虧損金額達到23.1億美元，創下公司歷史最高單季虧損紀錄。

當然整個存儲市場在近兩年都并不好過，2022年存儲市場規模下跌12.6%，Statista預計2023年存儲市場規模為1116億美元，繼續下跌17%。存儲市場占整體半導體市場比例為20%，環比2022年下降3.1個百分點，接近2008年歷史最低點18%。

需求下滑，庫存高漲是目前整個存儲行業所面臨的頭號問題。財報顯示，美光存貨減記14.3億美元后，庫存金額為81億美元，平均周轉天數在庫存減記后為153天，其中NAND庫存要高于DRAM。

另外兩大存儲巨頭三星和SK海力士，去年第四季度的庫存資產幾乎都創下歷史新高。近日有業界人士表示，三星電子芯片部門受到庫存影響，預計在上個季度將有超過30億美元的營業損失。還有消息稱，三星電子DRAM庫存目前已經接近150天，未來可能會擴大減產的規模。

SK海力士的庫存資產在去年第四季度暴漲75%，伴隨著閃存市場價格跌近成本價，SK海力士的庫存同樣可能帶來不小的營業損失。

為了應對市場低迷，美光表示將削減資本支出至約70億美元，相比去年降低超過40%。同時美光還宣布在高管減薪、停發2023財年獎金的基礎上，還將人力支出削減從10%提升至15%左右，其中包括擴大裁員等措施。

不過美光對后市較為樂觀，在2023財年Q2業績會上美光表示，幾個終端市場的客戶庫存已經減少，庫存天數將會在第二季度達到頂峰，預計未來幾個月供需平衡將逐步改善。此外，美光還預測DRAM和NAND市場會在2025年創下新紀錄，并將繼續超過半導體行業的增速。

大陸市場占比下降？實則悶聲發大財

美光目前在中國大陸僅有一家位于西安的工廠，負責DRAM顆粒封測和模組制造。此前美光還在上海擁有近150人左右的研發中心，不過在去年1月，美光就將其解散。與三星和SK海力士在中國大陸擁有多家晶圓廠相比，封測廠在存儲芯片產業中偏向下游的位置，且設備基本不受到出口限制影響，同時研發團隊也已撤出，所以美光在中國大陸可以說是沒有太大的包袱。

從美光過去幾年的財報中也能看到，按地理區域劃分的長期資產統計，其在中國大陸的資產占比一直處于較為靠后的位置。

而市場方面，此前有報道稱美光在華的收入大幅下滑，但實際上，美光對各大區域市場收入統計方式進行過改動。2018年財報中的統計，是基于客戶收貨地點的地理位置統計銷售額，當時來自中國大陸的營收高達173.6億美元，占總營收58%。

從2019年開始，美光開始基于客戶總部地理位置來統計銷售額。在這種統計方式下，美國客戶無疑是占到了營收的大頭，而來自中國大陸客戶的營收在2022年僅為33億美元，占比僅為10.7%，從數字上看差距明顯。

但美光的客戶所購買的產品，也有很大一部分流入中國，涉及到相關產品的代工生產、銷售等。因此，財報上看似大陸市場占比下滑，實際上只是通過改變統計方式來降低表面上中國大陸市場對其業績產生負面影響的風險。

對國內存儲廠商的影響？

作為全球第三大存儲廠商，如果其產品在國內的銷售被暫停，那么國內存儲市場的空缺，有可能會成為國產存儲廠商的機會，也有可能導致原美光客戶轉向三星、SK海力士等海外龍頭。

長江存儲和長鑫存儲目前受到設備采購受限的影響，擴產遭遇難題。所以對于這兩家國產存儲芯片原廠而言，產能是其擴大市場份額的桎梏。

另一方面，由于我們未知審查的具體細節，比如是關于美光自有品牌存儲產品、還是美光的存儲晶圓，所以也難以判斷對國內存儲產業會造成的具體影響。因為目前像江波龍、佰維存儲等存儲廠商，他們的模式是對外采購存儲晶圓，再通過自行封裝以及采購控制芯片來制造其自有品牌的存儲模組產品。

而從江波龍以及佰維存儲的財報中，可以發現美光的存儲晶圓在其兩家的采購金額中占比都較高。2021年，江波龍從美光采購近31億元存儲晶圓，占采購總額的33.52%；2022年1-6月，佰維存儲從美光采購近3.4億元存儲晶圓，占采購總額的22.16%。

不過，與此同時國產的存儲模組廠商在近年也加強了與長江存儲、長鑫存儲的合作，包括江波龍、佰維存儲在內，此前也有消息稱長江存儲的NAND Flash晶圓的封裝良率，能夠媲美海外存儲大廠的同類產品。

無論如何，美光事件對于其原有的中國客戶而言，他們會更加傾向于尋找替代品，這將給國內存儲市場帶來了新需求，對于國內存儲產業而言，也將會是新的機會。