兩個存儲巨頭的故事：希捷和西部數據

硬盤行業的一對巨人希捷和西部數據公布了最新一季的財報數據。希捷的銷售額在2020財年第一季度同比下降14％，達到25.8億美元。西部數據（Western Digital）2020財年第一季度，收入下降20％至40.4億美元。二者同季度預計營收結果均超出分析師的預期。

據筆者獲悉，Western Digital是全球最大的基于磁盤的HDD（硬盤驅動器）制造商。HDD面臨著基于閃存的SSD（固態驅動器）的激烈競爭，后者更小，更快，更節能，更不容易損壞。

為了跟上SSD制造商的步伐，WD在2016年收購了SanDisk，SanDisk是全球最大的閃存（NAND）芯片和SSD制造商之一。但是，過去一年的周期性逆風席卷了HDD和SSD市場。

WD的HDD業務在2020財年第一季度的收入中占其收入的60％，該公司一直在企業需求疲軟，個人電腦銷售下降以及SSD競爭中掙扎。其閃存業務（占剩余的40％）在全球NAND價格下降中掙扎。

財報數據顯示，2020財年第一季度Western Digital的收入同比下降20％至40.4億美元，但較第四季度增長11％，超出市場預期的1.2億美元?？蛻舳嗽O備，客戶端解決方案以及數據中心設備和解決方案這三大業務線均按順序增長。

該公司的HDD收入每年下降3％，并且環比增長13％，其閃存收入每年下降36％，但是環比增長8％。兩家公司的非GAAP毛利率均每年收縮，但環比增長，Milligan宣布“閃存行業已走過周期性低谷”。

圖1：2020財年第一季度西部數據非GAAP下HDD和Flash產品業務增長情況。

我們再來看看希捷（Seagate），它是僅次于Western Digital的全球第二大基于盤片的HDD（硬盤驅動器）制造商。HDD面臨來自SSD（固態驅動器）的激烈競爭，SSD將數據存儲在閃存中而不是放在磁盤上。

希捷上個季度的硬盤收入占其總收入的92％。其余的來自企業數據解決方案，SSD（通過與其他閃存芯片制造商的合作關系）和其他產品。相比之下，上個季度，西部數據的收入中60％來自硬盤驅動器，40％來自閃存產品。

希捷在閃存市場的低曝光率使其免受NAND（閃存）芯片價格的大幅下跌，而在過去一年中，這種價格下跌對WD造成了傷害。但是，較低的NAND價格也通過縮小SSD和HDD之間的價格差距而傷害了希捷。個人電腦銷售放緩和企業客戶需求低迷加劇了這種痛苦。

希捷的主要策略是放棄容量小于1TB的驅動器，這些驅動器更容易受到消費電子市場中SSD的影響，并為注重成本的企業客戶推出更高容量的HDD，這些企業通常傾向于以較低的價格獲得更高的存儲容量。

圖2：:2020財年第一季度希捷業務營收增長情況。

與希捷相比，Western Digital痛苦的原因是雙重的。

西部數據首席執行官Steve Milligan宣布退休。但Milligan將繼續任職，直到公司董事會找到合適的替代人選為止，然后計劃繼續擔任顧問，直到明年9月。

在低利潤率的移動存儲市場中，西部數據的業務比往年要多，第二季度的底線也將受到新閃存制造廠啟動成本的限制。

相比之下，希捷沒有要報告的管理層變動，且下一季度的預計營收也符合分析師的預期。此外，該公司的股息派發率溫和增長了3％。無論Western Digital后院發生什么情況，產品業務發展還是比較順暢。