一鯨落萬物生，京元電退出，大陸廠吃飽

電子發燒友網報道（文/黃山明）近日，總部位于中國臺灣的封測大廠京元電子宣布出售旗下京隆科技（蘇州）有限公司92.1619%股權，預計交易金額為人民幣48.85億元。出售之后，京元電不再持有京隆科技任何股權。目前該交易還需取得相關主管機構的核準，預計將在今年三季度前完成。

如果交易達成，意味著已經進入大陸市場22年之久的京元電終究選擇了退出，而其留下的市場以及產業都由大陸廠商接手。對于大陸半導體封測市場而言，新的格局已悄然產生。

激蕩22年，京元電大陸風云錄

2002年，全球半導體產業已經形成了以美國、日本、韓國和中國臺灣等地區為主導的格局。韓國和中國臺灣在代工領域表現強勁，而日本半導體產業面臨技術和成本上的挑戰，開始制定新的發展戰略，以期恢復競爭力。

同時，中國成為全球半導體產業的新市場和投資熱點，吸引了越來越多的行業巨頭的關注和投資。在這一背景下，中國臺灣的封測大廠京元電子在同年通過成立其在中國大陸地區的唯一測試子公司京隆科技，宣布正式進入大陸市場。

初期，京隆科技主要從事集成電路高精密度測試業務，包括晶圓針測、研磨切割、晶粒挑揀及成品測試等。后續，京隆科技開始了邏輯IC測試，導入內存封裝，并獲得了江蘇省高新技術企業的認證。

到2005年，京元電還在蘇州成立了另一家子公司振坤科技，主要做封裝業務，在2019年時與京隆科技合并，成為京隆科技的全資子公司。

其中京元電主要服務全球知名半導體廠商，客戶包括英特爾、高通、聯發科、NVIDIA、意法半導體等，而京隆科技的客戶90%都為中國企業。

得益于中國半導體市場的高速發展，到2016年，京隆科技整體營收超過5億人民幣。到了2019年，據京元電財報揭露，京隆科技2019年合并營收27.24億元，年增達62.3%。

高速增長的業績表現，也讓京元電在2021年規劃京隆科技申請中國A股上市。到2022年，京隆科技投資的集成電路高階芯片先進測試項目正式開工，項目位于東方大道北側、吳淞江東側，占地面積約70畝，總投資約40億元，將導入CMOS影像傳感器、高端系統級AI芯片、射頻/無線芯片、車規自動駕駛芯片、5G基站芯片等高階產品先進測試產品線，計劃2024年建成投產，2029年達產。

似乎一切都在向著好的方向發展，但同樣在2022年，情況急轉直下，京元電方面表示，中止執行京隆科技申請在上海證券交易所或深圳證券交易所的上市案。

到了今年，京元電副總經理暨財務長趙敬堯表示，地緣政治對全球半導體供應鏈版圖造成沖擊，加上美國對中國半導體產業科技限制及貿易實體清單、部分產品禁售的措施影響，半導體制造在中國的生態環境產生變化，市場競爭日趨嚴峻。

京元電充分考量京隆科技所處環境，并衡量未來營運發展成長策略規劃和財務資源有效運用，董事會做出在此時退出中國半導體制造業務的決議。所持有的所有92.1619%股權的京隆科技，將以48.85億元的價格出售給中國蘇州工業園區產業投資基金、通富微電、蘇州欣睿股權投資合伙企業、上海國資國企綜改試驗私募基金合伙企業等公司。

大陸封測新格局，獨立第三方測試企業開始崛起

從2002年進入到中國大陸市場，到2024年最終考慮退出大陸半導體制造業務。京元電還是做出了與其它中國臺灣企業相同的選擇，不愿意卷入中美日益激烈的競爭中。但類似京元電這樣完全退出中國大陸業務的卻并不多。

值得注意的是，國內的封測大廠通富微電購買了京隆科技26%的股權。而京隆科技本身具備晶圓針測量每月產能達6萬片，IC成品測試量每月產能可達6千萬顆。

服務上，京隆科技包括晶圓針測、IC成品測試及晶圓研磨/切割/晶粒挑揀。產品線涵蓋Memory、Logic&Mixed-Signal、SoC、CIS /CCD、LCD Driver、RF /Wireless，測試機臺總數已超過300臺，其中驅動IC、eFlash的測試規模，已達中國地區領先的地位。

顯然，通富微電有望接過京隆科技的產業和產能，繼續夯實其自身的封測實力。國內目前主要的封測企業包括長電科技、華天科技、通富微電等。

從各家今年一季度業績情況來看，華天科技營收顯著增長38.72%，達到31.06億元，凈利潤同比增長153.62%，達到5703.4萬元。長電科技營收同比增長16.75%，達68.42億元，凈利潤同比增長23.01%，達到1.35億元。而通富微電一季度營收同比增長13.79%，達52.82億元，凈利潤暴漲2064.01%，為9849.2萬元。

這幾家公司在2024年第一季度均實現了營業收入的增長，凈利潤的增長尤其顯著。也從側面表明國內的半導體產業正在迅速走強，此時通富微電接手京隆科技，有望助力其未來在封測市場的表現。

而京元電今年一季度表現不俗，營收為82.15億新臺幣（約18.93億人民幣），季減3.35%，年增5.8%，創下歷史同期次高。并且由于AI技術的發展，加上臺積電近期上調CoWoS產生至超過倍增，讓京元電今年二季度乃至下半年都會受益。那么這種情況下，為何京元電還要出售京隆科技？

據臺媒報道，京元電之所以退出大陸半導體業務，是認為大陸近幾年積極發展半導體產業自主，目前包括成熟制程晶圓產能及封測產能都已明顯過剩。但現階段大陸半導體從業者仍在持續大動作擴產中，預計二至三年后，大陸成熟制程晶圓及封測產能過剩情況將更為嚴峻。

當然，這只是京元電一家之言。事實上，隨著京元電的退出，國內的獨立第三方測試企業反而將迎來新的機遇。隨著先進封裝制程的資金投入越來越大，以及測試技術難度的提升，封測一體廠商將主要精力和資金專注于封裝業務，將測試業務外包給獨立第三方測試企業來完成的比例越來越高。

獨立第三方測試的模式發源于中國臺灣，經過多年發展，已經涌現出多家大型企業。其中京元電、欣銓、矽格是臺灣規模最大的三家企業，同時也是全球最大的三家獨立第三方測試企業，占臺灣測試市場份額接近30%。

從中國大陸市場來看，據不完全統計，目前大陸獨立第三方測試企業已經超過上百家，其中收入規模超過1億元的獨立第三方測試企業主要有京隆科技、利揚芯片、偉測科技、華嶺股份、上海旻艾等少數幾家公司。

由于中國大陸的獨立第三方測試企業起步較晚，目前仍然處于規模小、集中度低的競爭格局，但以利揚芯片、偉測科技為代表的內資企業近幾年發展速度較快，行業的集中度正在快速提升。并且隨著通富微電開始接手京隆科技，預計國內的獨立第三方測試企業有望獲得快速成長機會。

寫在最后

近幾年，中國臺灣企業在不斷的進行產業轉移，這主要是受到美系廠商的引導。比如廣達、仁寶、英業達這些前往越南，而鴻海、和碩與緯創等企業前往印度布局。不過這些企業的轉移都是漸進式的，而此次京元電卻是直接放棄了耕耘22年的大陸市場，直接將旗下子公司京隆科技完全售出。

但買賣雙方本就立場不同，京元電認為當前為市場高點，未來可能賣不上這個價了，但國內企業則認為有利可圖。正常商業交易無可厚非，但在國內半導體市場快速恢復的當下選擇“清倉”，或許未來免不了要“踏空”了。不過至少，京元電的此舉證明了，中國市場，來去自由。