我國制造業現狀及前景分析

近日，據平安銀行半年報顯示，制造業不良貸款率高達6.5%，與上年底相比，暴漲七成。在銀行整體不良率下降的背景下，制造業不良貸款率卻創下歷史新高，一定程度上折射出國內制造業當下的困難處境。

近日，平安銀行在今年半年報中稱，逾期90天以上貸款占比較上年末下降0.35個百分點。不良貸款率為1.68%，與上年底相比，下降了0.02個百分點。

然而，在平安銀行整體不良率下降的背景下，制造業不良貸款率卻創下歷史新高。

截至今年6月底，平安銀行制造業不良率高達6.5%，與上年底相比，暴漲70.6%。

不只是平安銀行，南京銀行制造業不良貸款率，在過去一年時間里，漲幅也高達24%。

國內銀行制造業不良率的大漲，一定程度上折射出國內制造業當下的困難處境。

中信期貨研報直言，從中國官方公布的制造業PMI等數據來看，中國經濟已表現出明顯的下行壓力。

該研報認為，積極財政政策已刻不容緩。

平安銀行制造業不良貸款率高達6.5%，創下歷史新高

據財報，截止2018年6月底，平安銀行按行業劃分的制造業（輕工業）貸款余額為1443.02億，與上年底相比，上漲1.63%，不良率為6.5%，與上年底的3.81%相比，暴漲70.6%。

事實上，近年來，平安銀行的制造業不良貸款率都在不斷惡化。

2015年之前，其制造業不良貸款率一直在2%以下徘徊，2010年和2011年，這一數字甚至低于1%。但是，2016年和2017年，平安銀行的制造業不良貸款率開始快速走高。

目前，其制造業不良貸款率已創下自上市以來的歷史新高。

截至2018年6月底，平安銀行不良貸款主要集中的制造業、商業，占其不良貸款總額的51%，這一數字與上年底相比，上漲了近10個百分點。

平安銀行在財報中稱，制造業等不良率上升主要是公司部分民營中小企業、低端制造業等客戶經營困難，融資能力下降，出現資金鏈緊張、斷裂、無力還款等情況所致。

國內制造業到底有多難：積極財政政策已刻不容緩

其實，不只是平安銀行，已公布今年上半年度業績的A股上市銀行—南京銀行，其制造業不良率也在上漲。

據財報，截至今年6月底，南京銀行的制造業不良率為2.45%，而在上年同期，這一數字為1.97%。僅一年時間，其制造業不良率漲幅就達到了24.36%。

從宏觀數據來看，國內制造業處境也不容樂觀。

今年7月，中國官方制造業PMI數據為51.2，較上月下降0.3個百分點，財新7月制造業PMI為50.8，較上月下跌0.2。

中信期貨研報直言，今年二季度以來，中國經濟表現出明顯下行壓力，尤其是6月多項經濟指標不及預期。

該研報認為，積極財政政策已刻不容緩。

制造業極難回流：中國部分制造業已現外流跡象

當下，中國制造業的家底，主要得益于全球制造業的大轉移。

在20世紀的最后十幾年里，中國逐漸成為第三次世界制造業轉移的最大承接地和受益者。

據華泰證券研報，2015年全球制造業增加值比重中，中國占比為26.7%，位列全球第一；歐盟為19.4%，美國為17.6%，分列二、三位。

但是，自2008年以后，中國制造業的GDP在總GDP中的占比不斷下降，且下降速度也在逐漸加快。從2007年的32.9%下降到2016年的28.8%，僅2017年出現回升。

下圖為財聯社根據Wind數據繪制的中國歷年制造業增加值占GDP比重走勢↓↓↓

不只是制造業增加值占GDP比重出現下降，制造業PMI指數也持續低迷。

在2008年經濟危機時，中國制造業PMI指數曾下降到39的歷史最低位置，然而，雖然之后出現觸底回升，但此后這一數字一直在50的榮枯線附近徘徊。

更值得關注的是，隨著中國勞動力、土地等成本的上升，中國制造業已出現外流跡象。

華泰證券研報稱，隨著東南亞等新興經濟體在低廉制造成本對中國形成壓力，部分中、低端制造業開始向印度、東盟等新興經濟體轉移。

而制造業一旦外流則極難回流。

以美國為例，金融危機之后，美國便開始大力推進制造業回流戰略，推出了一系列制造業支持政策。

但是，效果卻難言樂觀。華泰證券研報稱，從制造業增長趨勢來看，2008—2017年的多數年份，其制造業增速跟不上美國整體經濟增長。

除2010年美國制造業出現5.3%的較高增速外，其它年份增長率均沒有超過2.0%，且多數年份的增速低于同年美國GDP增速。

我國制造業大而不強的問題仍然突出

盡管改革開放40年來我國制造業發展取得巨大成就，但同時也必須看到不足。

我國從制造業增加值率、勞動生產率、創新能力、擁有的核心技術、關鍵零部件生產、高端產業占比、產品質量和著名品牌等各方面衡量，我國制造業大而不強、發展質量不夠高的問題十分突出，建設制造強國和發展先進制造業還有很長一段路要走。

一方面，我國制造業產業結構不平衡、高級化程度不夠，低端無效供給過剩與高端有效供給不足并存。

從具體制造業產品看，大部分產品的功能性常規參數能夠基本滿足要求，但功能檔次、可靠性、質量穩定性和使用效率等方面還有待提高。

高品質、個性化、高復雜性、高附加值產品的供給能力不足，高端品牌培育不夠。

另一方面，我國優秀制造業企業數量不夠多，特別是缺少世界一流企業。

從世界品牌實驗室公布的2017年“世界品牌500強”名單來看，我國入選品牌僅有37個，約占7%。在全球知名品牌咨詢公司英圖博略發布的2017年度“全球最具價值100大品牌”排行榜中，我國制造業產品品牌只占2席。

我國制造業發展存在的短板充分說明，加快建設制造強國，必須大力提升制造業供給質量，推動制造業實現高質量發展。

制造業高質量發展，是指在新發展理念指導下的更高程度滿足社會需求的發展，具有產業結構高級化、產業組織結構合理化以及制造產品高品質、高附加值、高復雜性、高個性化等一系列特點。

在貿易戰背景下，國內制造企業的困難處境可能會持續加劇。

然而，中國制造業的興衰，不僅影響著數以千萬計的就業人口，也一定程度上影響著國運走勢。