明美新能創業板IPO！儲能類鋰離子電池模組爆發式增長，募資4.5億擴產等

電子發燒友網報道（文/劉靜）近日，廣州明美新能源股份有限公司（以下簡稱：明美新能）創業板IPO更新財務資料。明美新能創業板IPO繼2022年6月獲受理以來，進展持續緩慢，2023年2月過會之后，一度又是“中止狀態”，如今恢復繼續審核。

此前明美新能已完成2次戰略融資，此次沖刺創業板IPO，明美新能擬募集4.5億元的資金，主要用于封裝鋰電池產業化項目、研發中心升級項目、營銷網絡建設項目等。

天眼查顯示，明美新能的控股股東為明美通信，其持股比例為53.2%。梁昌明先生通過間接控制明美通信，從而間接控制公司53.2%的股份；此外，梁昌明先生還通過齊心傲創間接控制公司3%的股份，合計控制公司56.2%的股份，為公司的實際控制人。


從消費類向儲能類轉型，儲能收入年復合增長率高達430.76%

明美新能成立于1998年，是一家專注從事鋰離子電池模組研發、生產和銷售的高新技術企業。明美新能通過外購電芯、電子元器件、結構件等原材料，結合自身研發的先進技術（如BMS設計開發），生產符合客戶要求的鋰離子電池模組產品。

明美新能的鋰離子電池模組主要應用于消費電子、工業電子設備、二輪電動車、動力和儲能領域。

從消費電子起家的明美新能，營收大頭曾多年都來自消費電子類的鋰離子電池模組。不過近年明美新能的消費電子類產品銷售收入占比出現持續下滑的危機。招股書顯示，2023上半年消費電子類產品對明美新能營收的貢獻率已從2020年的61.72%大幅下滑至29.63%。而且2021年明美新能的消費電子產品毛利也出現同比下滑。

在消費電子領域，明美新能主要是為手機、筆記本電腦、掃地機等提供鋰離子電池模組。在看到手機、筆記本電腦應用市場遇冷后，明美新能開拓了掃地機器人和緊急呼叫系統等消費市場，2022年消費電子類產品毛利重回高增長。

不過明美新能還是擔心未來消費電子類產品增長空間有限，它把目光也瞄向了高速成長的工業手持設備市場，以及儲能、動力電池領域。

事實證明，明美新能的這種轉型是成功的。近四年明美新能來自儲能類領域的收入持續保持高增長。2020年-2023上半年，明美新能儲能類產品產生的收入分別為0.41億元、2.98億元、11.55億元、12.32億元。

2020年至2022年儲能類收入年復合增長率430.76%，而且2023上半年儲能類產品收入超過2022全年。不到四年的時間，明美新能的儲能類產品收入占比便快速提高到52.72%，成為公司營收的中流砥柱。

OPPO集團為亞洲區第一大客戶

亞洲是明美新能的最大應用市場，2021年、2022年和2023上半年明美新能在亞洲的外銷主營業務收入金額分別為6.84億元、7.84億元和3.69億元。

而這大部分收入都是來自OPPO集團的訂單，OPPO集團已連續4年作為明美新能亞洲區的第一大客戶，2020年、2021年、2022年和2023上半年明美新能向OPPO集團銷售智能手機電池獲得的收入分別為4.16億元、3.9億元、4.02億元、1.63億元，占比分別為64.98%、56.99%、51.36%、44.14%?？梢?，明美新能營收較依賴OPPO集團，存在客戶相對集中的風險。



2023年上半年，緯創退出明美新能亞洲區域外銷前五大客戶，JVCK取代緯創并與OPPO集團、VIVO集團、松下集團、LG集團一起成為明美新能亞洲區的前五大客戶，合計貢獻3.69億元收入。

此外，憑借優秀的研發能力、柔性化生產、穩定可靠的產品質量，明美新能還與斑馬技術、偉創力、大陸集團、科沃斯、環鴻電子和遠景科技等國內外知名品牌達成了合作。

募資4.5億元擴增智能手機、掃地機器人封裝鋰電池產能

鋰離子電池模組行業與上游的鋰離子電芯行業均屬于充分競爭行業，但在不同的應用領域，市場競爭者格局會有所不同。在消費類鋰離子電池模組市場，尤其是手機鋰電池市場，市場集中度越來越高，中高端手機的市場份額增長較快，相應的手機鋰離子電池模組中高端生產廠商的市場份額也逐步增大。

鋰離子電池模組高端生產廠商通常為能提供鋰離子電池模組整體解決方案及制造服務的鋰離子電池模組生產企業，能夠進入產品應用領域所處行業的主要生產廠商的供應鏈。

行業內明美新能主要競爭對手有欣旺達、德賽電池、珠海冠宇、銳信控股、新普科技和順達科技。

在毛利率方面，2020年、2021年和2022年，明美新能毛利率高于德賽電池、銳信控股和順達科技，低于欣旺達和珠海冠宇。

大部分同行企業已經實現了電芯自產，在上游原材料領域不用受制于人。明美新能相比之下，對上游供應鏈控制程度更低，核心原材料的價格波動極易影響公司盈利水平。

報告期各期，明美新能研發費用金額分別為7694.09萬元、8205.21萬元、9716.66萬元和5285.70萬元，占主營業務收入的比重分別為3.86%、3.09%、2.53%和2.20%，研發費用2020年至2022年呈現逐年增長的趨勢。

明美新能在電池組的結構設計、結構力學和熱學仿真、注塑成型、在線低壓注塑成型、加工組裝方面均形成了自身的技術優勢。

此次創業板IPO，明美新能擬募集約4.5億元資金，主要投入以下五大項目：

針對當前產能總體配給不足問題，明美新能擬利用募集資金新建產線，提升消費電子類產品和工業電子設備及二輪電動車產品產能。

招股書顯示，目前明美新能有兩大擴產項目，分別為年產17000000個封裝鋰電池產業化項目和年產2200000個封裝鋰電池產業化項目。

前一項目設計產能為年產智能手機封裝鋰電池1500萬個和年產工業手持設備封裝鋰電池200萬個。后一項目設計產能為年產掃地機器人封裝鋰電池200萬個；年產滑板車封裝鋰電池20萬個。

屆時其智能手機、掃地機器人、工業手持設備封裝鋰電池產能將迎來大幅增加，為更好消化新增的產能，明美新能也在逐漸完善營銷網絡。