功率GaN，炙手可熱的并購賽道？

電子發燒友網報道（文/梁浩斌）繼去年英飛凌收購GaN Systems之后，2024年1月，另一家汽車芯片大廠瑞薩也收購了功率GaN公司Transphorm。

Transphorm在2022年出貨量占功率GaN市場的9%，僅次于GaN Systems。而在這次收購之后，此前全球出貨量排名前六的功率GaN廠商已經有兩家被大廠并購。

功率GaN并購邏輯

根據官方說法，英飛凌收購GaN Systems的主要原因是，希望通過GaN Systems的研發資源、應用理解和客戶項目渠道，加快公司的GaN領域戰略布局。根據英飛凌的戰略，他們目標是通過掌握所有電力技術，無論是硅、SiC還是GaN，進一步加強英飛凌在電力系統領域的領導地位。

在制造層面上，英飛凌此前預測到2027年之前GaN芯片市場年均增長率將達到56%，看好市場前景的同時，英飛凌也大力投資相關產能。2022年英飛凌就表示將投資20億歐元提高自身在第三代半導體領域的制造能力，包括SiC和GaN。

GaN Systems成立于2008年，走Fabless模式，是最早商業化功率GaN器件的公司之一。而GaN Sysyems在代工方面也積累了不少資源和經驗，在2022年公司在中國臺灣新竹科學園設立了辦事處，能夠加強其與晶圓代工合作伙伴臺積電的聯系。

GaN Systems的CEO Jim Witham此前也表示，公司的代工廠資源與英飛凌內部的制造能力相結合，可以實現最大的增長能力，加速在更廣泛的目標市場中采用GaN。

而瑞薩收購Transphorm的目標，是利用Transphorm在GaN方面的專業知識進一步擴展其WBG產品陣容。其中瑞薩也重點提到采用Transphorm的汽車級GaN技術來開發新的增強型電源解決方案，例如用于電動汽車的X-in-1動力總成解決方案，以及面向計算、能源、工業和消費應用的解決方案。

如果從GaN Systems和Transphorm的共通點來看，實際上車規級產品是這兩家公司較為獨特的優勢。目前市面上能夠推出車規級功率GaN產品的公司并不多，除了GaN Systems和Transphorm之外，英諾賽科、EPC、安世、ST等公司都有相關產品。

同時瑞薩和英飛凌都是汽車芯片領域的巨頭，去年瑞薩高調宣布全面入局SiC器件市場，并在旗下一間工廠改造引進SiC器件產線，預計將從2025年開始量產。目前SiC器件在電動汽車上已經大規模量產，而GaN未來進入到電動汽車上的市場空間同樣十分廣闊。

有意思的是，在2022年瑞薩還與GaN Systems合作，在其汽車48V/12V雙相DC/DC轉換器采用了GaN Systems的功率晶體管。瑞薩和GaN Systems的合作最早還能追溯到2021年。從這個角度看，瑞薩收購Transphorm，與英飛凌搶先一步收購GaN Systems有很大關系。

功率GaN領域并購將迎來高峰期？

縱觀歷史，在功率GaN領域的并購案例并不多。2014年，英飛凌宣布以30億美元收購美國電源管理芯片制造商International Rectifier（IR），IR當時主要的產品包括低功率、能源效率IGBT及智能功率模組、功率MOSFET及數位電源管理IC，具備研發和生產能力，擁有功率器件產線。其中英飛凌最為看重的是IR的GaN on Si功率器件產品線和技術，以及12英寸薄晶圓的產能，這次收購之后，也讓英飛凌成為能夠提供完整的硅、碳化硅、氮化鎵功率半導體產品的廠商。

2020年，意法半導體宣布已簽署收購法國氮化鎵創新企業Exagan多數股權的并購協議，Exagan成立于2014年，同樣是GaN on Si的技術路線，其業務包括功率GaN開關器件、外延工藝等。在此之前，ST也已經大力布局SiC，是全球最早實現SiC大規模上車的功率器件供應商之一。

ST曾在多個場合表達過堅定看好功率GaN市場，并希望通過收購Exagan股權，強化推動車用、工業和消費電子市場客戶采用GaN功率產品。

而國內市場上，同樣有功率GaN的并購案例。

2022年5月，華潤微斥資1.74億元收購了大連芯冠科技34.6%股份，并將其更名為潤新微電子。在被收購之前，芯冠科技是一家GaN IDM公司，業務涵蓋外延材料、晶圓制造、器件設計，提供650V/900V多規格的功率GaN器件產品。在收購之后，華潤微同時在6英寸和8英寸平臺進行硅基GaN產品的研發，全面布局襯底材料、器件設計、制造和封裝工藝，同步推進D-mode、E-mode平臺建設和產品開發。

與英飛凌、瑞薩、ST類似，華潤微也是在入局SiC后，通過并購再布局GaN領域，補足第三代功率半導體產品線。

相比SiC領域，功率GaN作為當前功率半導體廠商們重點看好的賽道，并購案相對較少。當然整體功率GaN市場目前還處于高速增長階段，市場規模與功率SiC有較大差距，未來增長空間大。半導體巨頭們要入局GaN賽道，最快的方式就是收購一家具有成熟產品線、有落地應用案例的初創公司，未來會不會掀起功率GaN行業的并購潮值得我們關注。

小結：

在SiC市場整體格局正在逐步穩定，經歷過去兩年全球范圍內瘋狂加碼SiC產能后。功率GaN可能會成為巨頭們的下一個關注的并購領域，市場上目前具備量產能力，并擁有應用落地經驗的功率GaN公司，或許在未來幾年中會成為市場上炙手可熱的收購對象。