轉型升級周期 電感變壓器行業的新出口在哪？

內卷加劇，這幾乎是每一個磁元件企業對過去一年的共同感受。在新的一年里，磁元件企業又該如何尋找新的出路?

2023年的伊始，陰霾散去，晨曦初露，各行各業充滿希望，干勁滿滿。然而回顧這一整年，終端市場不斷躍升的各項數字帶來希望的同時，也帶來了焦慮和迷茫。對于處在轉型周期的電感變壓器行業和企業來說，2023年，也尤為艱難。

本文，我們從終端市場出發，總結2023年電感變壓器行業下游終點應用領域，探討電感變壓器企業如何在洪流中找準定位和發展方向。

“卷”至電感變壓器行業

#新能源汽車

2023年開年，新能源汽車開啟價格戰，吹響“卷”的號角。隨后，國內各大新能源汽車廠商為搶占市場，也紛紛官宣降價優惠，且在一年內不斷加大力度。

同時在政策方面，中央和地方政府陸續出臺了諸如新能源汽車下鄉、購車補貼等促進汽車消費的多項舉措，進一步拉動了整個汽車市場的火熱態勢。

現在來看，以價換量無疑非常成功。記者整理發現，無論是產銷還是出口上，新能源汽車在數量上均實現了“量”的飛躍。

▲數據來源：中國汽車工業協會 《磁性元件與電源》整理制圖

電感變壓器在新能源汽車三電系統中應用廣泛，對于已經涉及新能源汽車領域的電感變壓器企業來說，新能源汽車也成為了其業績增長的引擎。據《磁性元件與電源》雜志調研，多數電感變壓器企業均表示新能源汽車市場領域相關產品表現較好，營收均有所上升。

#光伏

與新能源汽車同樣火熱的，還有光伏板塊。

2023年是我國可再生能源發展進程中具有重要里程碑的一年。國家能源局發布的最新數據顯示，2023年我國可再生能源總裝機達14.5億千瓦，占全國發電總裝機超過50%，歷史性超過火電裝機。

然而，與裝機量的歷史性突破截然相反的是，產業鏈價格一跌再跌。據《磁性元件與電源》記者調查，一年之內，光伏組件價格從2元/W降至1元/W，此外，硅料、硅片、電池片價格也在快速下跌當中，市場價格已逼近企業成本線。

價格暴跌的背后，是產能過剩的窘境。近幾年，儲能市場的景氣度讓大眾都認為可以容納無限多的產能，從資本到中小企業都頻頻入局。但事實是，裝機量遠遠跟不上產能的增長速度。且由于技術迭代快，代理商庫存積壓嚴重。種種原因令產品供求不平衡的問題在2023年爆發。

此前，《磁性元件與電源》雜志也就上市企業的三季報對光伏產業鏈做過走訪調查，電感變壓器企業普遍反映，由于終端光伏入局者之多，對比往年，光伏產品訂單金額更小、更雜亂。同時，有企業也反映訂單數量增長明顯，但產品交期和品質也更高。因此，就全年來說，光伏板塊也讓企業略有失意，較往年有所下滑。

#傳統領域

對于處在未轉型或轉型期的企業來說，消費電子在企業營收當中仍占較大部分，因此該領域依舊是電感變壓器企業繞不開的話題。在經歷過寒冬之后，2023年下半年，在眾多新品的加持下，消費電子市場復蘇有抬頭之勢。以手機市場為例，根據市場調研機構Counterpoint的手機銷量月度報告顯示，2023年第四季度，中國智能手機銷量觸底回升，同比增長6.6%，為在連續10個季度同比下降后首次實現季度同比增長。

值得一提的是，盡管傳統業務給電感變壓器企業帶來的發展空間已所剩無幾。不過，終端市場帶來信心和國產替代的趨勢，或許能給企業在其余失意的市場中帶來少許的慰藉。

總體來看，2023年，內卷現象已延伸至電感變壓器行業?！袄麧櫹禄笔请姼凶儔浩髌髽I所反映出的一個共同點。據調查，雖然電感變壓器企業業績能夠持平甚至是上升，但利潤卻同比下降超10%。期望越多，失望也越大，尋找新的市場增長點為來年電感變壓器企業的當務之急。

2024年：尋找“新”出口

在此情況下，市場開拓的越寬、業務涉及得越細或許是企業建立自身實力的關鍵。那么，新的一年，市場在哪?

從投資角度出發，近日，廣發證券發展研究中心總經理、電子首席分析師許興軍接受媒體采訪時表示，2024年，電子行業仍值得期待，可以重點關注AI服務器等產業鏈廠商、手機國產供應鏈領域相關廠商、智能駕駛和智能座艙相關廠商、先進封裝產業鏈相關廠商。

從市場空間來看，Big-Bit產業研究室看好新能源汽車、工商業儲能、家庭儲能領域，再具體則是微型逆變器市場。

據中汽協方面預測，2024年新能源汽車銷量將達到1150萬輛，同比增長20%。在價格戰持續的情況下，技術戰也將打響。2023年尾，多家車企陸續推出800V車型。據記者了解，目前已經有電感變壓器企業已經成功或開始接觸800V相關車型產品的開發。此外，電動汽車也在慢慢進入下半場——往智能化升級。屆時，電感變壓器也會延伸出更多的細分市場。因此，Big-Bit產業研究室認為“新能源汽車市場是電感變壓器領域未來絕對的大頭”。

值得一提的是，盡管今年光伏板塊發展不及預期，但在和電感變壓器企業的交流中，相關負責人對光伏領域仍舊充滿信心。(推薦閱讀：《庫存高企 光伏還要卷到什么時候?》)待光伏出清后，或許能帶來新的一輪增長。華安證券研報指出，光伏行業內持續加速低端產能、落后產品出清速度，為行業走向健康發展提供助推力。

儲能也和光伏領域相似，相關業界人士接受《磁性元件與電源》記者采訪時認為，儲能領域卷是必然，但市場依然存在。

除新能源汽車、光伏儲能等領域，岑科科技新能源中心總經理杜軍認為，由AI所引領的智能化板塊也值得關注，包括算力、服務器、AI PC等板塊也會是2024年的一個亮點。

算力是人工智能的基礎，也是新一代能源。隨著對算力需求的增長，對服務器等產品的要求也只會越來越高。電源作為其運算的根本，需要更多的電感變壓器來提供更大的輸出功率和更高的效率，而這也將帶動電感變壓器數量和價值量的提升。

破局：“創新”和“降本”

從前文可以得出，市場內卷程度的增加一方面會促使企業加快技術迭代的速度，以保持競爭力;另一方面也會對企業的利潤水平造成一定的壓力。因而，電感變壓器行業破局的根本仍聚焦在“創新”和“降本”上。

記者整理了電感變壓器上市企業2023年上半年研發費用情況，總體來說研發投入已經有了較大的提升。

▲數據來源：同花順《磁性元件與電源》整理制圖

研發投入的增加對行業來說固然是一件好事，但從另一角度來說，這也是企業應對人才稀缺挑戰的一種策略。對比其他相關電子行業來說，電感變壓器行業吸引人才難、留住人才更難。關于這點，我們也和眾多高效教授、知名企業進行過討論。由于行業話語權和企業盈利等因素，造成了行業人才流失嚴重。不過，隨著大眾文化素養的提高，行業從手工制造到高端精細化生產轉變，以及行業內高校、企業的努力，未來的人才難題或能有所改善。

(推薦閱讀：《對話：電感變壓器企業人才難題如何解?》)

需要注意的是，在大家不斷對材料、器件加大研發力度時，“設備”領域在今年略顯蕭條。雖然不得不承認，電感變壓器相關生產的設備紅利已過，但目前面對新能源產品的生產設備市場存量較小，隨著越來越多企業轉型，新設備的需求量將會有所上升且價值會向百萬級轉變。

從邏輯上說，降本很大程度上也依賴于創新，包括產品、工藝、設備等。有業內工程師向記者指出了頭部企業能獲得高利潤的原因，就行業頭部企業來說，首先由于客戶認知度和品牌效應，其產品價格基本上比市場價可以高10%-20%，再加之先進的材料研發和自動化生產降低成本，總的來說可以爭取到較高的凈利潤。

對于中小型企業來說，當利潤再往下走的時候，在沒有先進的工藝或設備的情況下，只能從車間內部管理上將生產成本一壓再壓。

值得一提的是，疫情解封后，掀起了一股出國參展、考察熱潮，加之越來越多的產品得以“走出去”，產業鏈企業也有了新的選擇——出海。工信數通發布文章統計，2023年以來，電子元件、光電子器件等電子行業多家上市公司紛紛到海外投資建廠，其中電子元件行業10%企業(超20家)聚焦越南、泰國、印度等地投資設廠。

電感變壓器企業中，銘普、田村、京泉華、雅瑪西等企業均在海外有建設分廠。我們也曾邀請其一起探討電感變壓器企業出海建廠的利弊。(推薦閱讀：《對話一線：走進東南亞電感變壓器行業企業》)從我們的觀察來看，出海的主動權并不在電感變壓器的手中。技術人員的缺失、高昂的人力成本也會成為海外分廠發展的阻礙，因此，電感變壓器企業要想“走出去”仍需要更多的考慮。

結語：

大眾都在說，2023年是過去十年中最難的一年。盡管路途之艱難，但2023年，多家電感變壓器企業在上市融資方面傳來了好消息，為電感變壓器行業注入了“強心針”。其中，鷹峰電子已通過首輪問詢;美信科技也已成功在深交所創業板成功上市。

目前，電感變壓器行業仍處在轉型周期，企業迷茫、焦慮在所難免。今年，我們也針新能源背景下工商儲等多個細分領域與眾多專家大咖交流，從產品、生產、管理等方面，望能為電感變壓器企業入局提供一些意見和建議。

(推薦閱讀：《在入局工商業儲能之前 磁元件企業還應關注什么》)

(推薦閱讀：《磁元件企業如何應對新能源“未有之大變局”?》)

同時，我們也關注到了電感變壓器企業在轉型期中對于資產和發展土壤的重視程度。如在輕重資產的抉擇、出海的時機。今年初，我們也將推出磁元件如何面對卷、產業遷移等相關話題，以期能與電感變壓器企業共同攜手渡過這競爭激烈卻機遇無限的時代。

(推薦閱讀：《輕資產or重資產 磁性元件企業該如何抉擇》)

最后，Big-Bit資訊《磁性元件與電源》雜志全體同仁恭祝各位專家、企業家、客戶和廣大讀者2024年新春佳節愉快，事業一飛沖天!

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審核編輯 黃宇