存儲芯片的轉機，藏在汽車應用里

存儲芯片庫存過剩、客戶削減訂單、產品價格暴跌，上千億美元的存儲芯片市場正在經歷艱難時刻。雖然消費市場需求還未復蘇，其他應用領域卻蘊藏著機遇，比如數據中心、服務器以及汽車應用。

存儲芯片在汽車應用中的機會

DRAM、NAND和NOR同樣適用于汽車電子系統，更高的汽車智能化將推動對存儲芯片的需求，芯查查認為主要有幾個推動力：

高容量存儲：車載電子設備增多，娛樂系統、導航系統、駕駛輔助系統等對存儲容量的需求也越來越高。存儲芯片可以提供高容量存儲解決方案，滿足車輛中大量數據的存儲需求。

數據記錄與分析：車輛裝備了各種傳感器和攝像頭，生成大量的行車數據和駕駛行為信息。存儲芯片可以記錄和存儲這些數據，為后續數據分析、車輛安全性評估和駕駛行為改善提供基礎。

軟件更新和固件升級：隨著車輛變得更加智能化，軟件在車輛中扮演著越來越重要的角色。存儲芯片可以用于存儲軟件代碼和固件，實現遠程軟件更新和固件升級，提升車輛性能、功能和安全性。

自動駕駛技術：自動駕駛技術需要大量數據處理和存儲能力，包括圖像識別、傳感器數據融合、地圖數據等。存儲芯片可以提供高速、大容量數據存儲和處理能力，支持自動駕駛系統的實時運算和環境感知。

互聯網連接和車聯網：存儲芯片支持車輛與互聯網的連接和數據交換。存儲芯片可以存儲和管理車輛的網絡連接配置、用戶個人化設置、車輛數據等信息，為車輛提供更豐富互聯網功能和服務。

圖注：智能座艙和駕駛輔助系統中的NAND

汽車應用提升存儲芯片的使用數量，還推動存儲芯片的升級換代。以自動駕駛為例，L1-L2自動駕駛汽車主要使用LPDDR3或LPDDR4，帶寬為25-50 GB/s。L3自動駕駛的帶寬要求提高到200GB/s，L4的帶寬要求提高到300GB/s，L5的帶寬要求提高到500GB/s。因此，具有更高帶寬的LPDDR5和GDDR6可以簡化高級自動駕駛汽車的系統設計。Counterpoint數據顯示，未來十年，單車的存儲容量將達到2TB~11TB，迎合不同自動駕駛水平的要求。

存儲芯片產業的周期

長期來看，汽車的智能化和自動駕駛的普及應用將推動存儲芯片的發展。短期內，存儲芯片產業呈現從低谷走向復蘇的跡象。

芯查查APP顯示，三星第二季度將錄得3至4萬億韓元的營業虧損，盡管這將相比第一季度的4.58萬億韓元營業虧損有所下降。SK海力士預計將在第二季度連續第三個季度虧損，金額為2.86萬億韓元，此前2022年第四季度虧損1.89萬億韓元，上一季度虧損3.4萬億韓元。美光即將公布3-5月的季報，市場預計虧損會達到18億美元，預計美光毛利率將在2023年下半年觸底。

主要存儲芯片廠商業績損失已經縮小，預示產業可能進入拐點。

資料顯示，存儲芯片產業具有較強的周期特性，以3-4年為周期，循環出現營收高峰。例如在過去的15年中，DRAM營收在2006年、2010年、2014年和2018年達到頂峰；NAND營收在2007年、2011年、2015年和2018年達到頂峰。

下圖顯示主要存儲芯片廠商2016Q1至2022Q4之間的DRAM和NAND營收。DRAM兩次峰值出現在2018年第三季度和2021年第四季度，NAND峰值出現在2018年第三季度和2022年第二季度。鑒于三家廠商在存儲芯片產業占據較大份額，因此圖表也代表產業整體情況。

圖1：主要存儲芯片廠商的DRAM和NAND營收（單位：百萬美元，來源：theinformationnet.com）

按照這種周期特性，2022年是存儲芯片產業的景氣高峰。芯查查研究顯示，存儲芯片產業在2022年進入周期峰值，以6月份為轉折點，下半年行情急轉直下。無論是電商價格還是市場價格，均在2022年Q3達到峰值，此后便一直下降。

圖注：芯查查企業SaaS顯示，存儲芯片產業在2022年6月達到周期高峰。

Q3價格反轉？

價格具體下降了多少？參考Yole Intelligence數據，DRAM價格自2021年Q3以來下跌了57%（2023年Q1為0.54至0.30美元），而NAND價格同期下跌了55%。當價格下跌在2022年第三季度開始加速時，供應商修改2023年的支出計劃，減少2023年至2024年產量。倘若2023年下半年價格惡化，供應商進一步下調2023年生產計劃，最終幾乎所有存儲供應商都削減投資、降低晶圓廠利用率，其結果是2023年存儲生產增長史無前例地放緩，DRAM同比-9%（低于前7年的平均值~21%），NAND同比-5%（低于前7年的平均~36%）。

圖注：DRAM&NAND的價格按季度環比變化趨勢（來源：YOLE）

按照該機構的數據，存儲芯片價格將在Q3止跌，這點可能符合實際情況。

供應鏈消息指出，中國對三星內存產品的需求正在增加，預計價格將上漲。三星存儲產品的價格目前處于最低點。過去兩個月市場趨勢的分析表明，供應商承受著巨大的壓力，供應鏈也不愿意以更低低價出售產品。經過多次調整，定價趨于穩定，未來定價可能不會進一步下跌。

雖然消費市場需求沒有反彈，但企業市場狀況有所改善，或許能帶動消費市場，因為價格下跌的空間較小，下游正在利用價格低位緩慢地消耗市場存量。

根據Quiksol的報告，進入到6月，存儲市場似乎處于供需博弈的階段，上游渠道期望拉升價格，終端及現貨商不愿妥協漲價，持觀望態度。存儲原廠計劃在Q3開始提高價格，業內人士均認為當下的低價已在安全界線，可以適當建倉備些庫存。消息稱最近部分工廠已有備貨動作，期待已久的反轉是否會在Q3到來，重點關注需求端是否有起色。

庫存仍然是一個關鍵變量。

許多下游廠商已經將庫存調整到正常水平，但供應商試圖通過建立庫存，防止過去幾個季度的價格下跌，這些庫存現在像達摩克利斯之劍一樣籠罩著整個行業，但不太可能縮短價格反彈的時間。

芯查查獲悉，供應商的大部分DRAM庫存是DDR4。對DDR4的需求正在迅速被對DDR5的需求所取代，DDR5需求庫存仍然相對較低。雖然DDR4庫存可能會持續到明年，但其他部分（例如DDR5，移動DRAM和圖形DRAM）將緊張，價格將上漲。

NAND的生產削減比DRAM要大得多，將使NAND庫存更快地耗盡，從而使市場恢復平衡。內存供應商花了一年時間才達到合理制造水平，減產使供應商在年底前達到某種平衡，價格或將開始攀升，但供應商不會立即增加支出和產量。

小結

從應用端看，數據中心/AI服務器引發存儲芯片的需求變化。從周期性來看，2023年下半年或將會實際看到存儲芯片產業發生一些變化，原廠減產產生的積極影響將顯現。

出于半導體制造的高固定投入/可變成本結構、全球經濟形勢變化、外匯匯率或國際貿易政策變化等因素影響，存儲芯片市場的定價歷來波動很大。目前從上游原廠和供應鏈角度來看，存儲芯片的價格已經到達臨界點。

庫存的安全水平是一個動態調整過程，還是遵循更廣泛的消費者需求趨勢?；疽幝墒?，需求提升，存儲芯片制造商可能會遇到更高的訂單并相應地減少庫存；如果需求減弱，過剩的庫存可能會導致價格下跌。

審核編輯 黃宇