?IPO遇難題！好達電子侵權訴訟未解、小米華為入股成疑點

6月30日，好達電子的科創板上市申請獲得上交所受理；9月23日，好達電子回復科創板首輪問詢。在首輪問詢中，上交所就“好達電子產品在小米、華勤、中興和華為終端產品的應用情況”“關聯股東投資協議中關于采購和業績的相關約定”“對中興的銷售情況”等進行問詢。

此前，在好達科技上市獲受理之時，業內人士紛紛感嘆射頻芯片市場迎來黃金發展時期，但在首輪問詢后，好達電子上市背后存在的問題一一浮現，包括5起村田專利糾紛訴訟案，華為、小米、華勤等大客戶入股時間與首次交易時間存在疑點，產品退換貨率提升等問題。

5起村田侵權訴訟涉及130萬元賠償

從市場格局來看，全球聲表面波濾波器市場主要是被村田、高通（RF360）、太陽誘電、思佳訊和威訊等日本、美國企業所壟斷，上述5家企業占據95%的市場份額，其中村田占據47%的市場份額。在國產化浪潮下，專利戰也成為不可避免的沖突之一。截至2020年底，好達電子僅擁有專利19項，面對日美企業等強勁對手，知識產權的匱乏成為IPO一大攔路虎。

根據好達電子的問詢回復得知，村田自2021年1月開始對好達電子提起訴訟，至今有5起訴訟，除福州2起之外，追加3起在上海的起訴。值得注意的是，若好達科技敗訴，則需賠償村田為制止侵權行為而支出的費用合計130萬元。關于敗訴需要承擔的賠償金，上交所發起追問，好達科技表示，“公司經營狀況良好且具備持續經營能力，因此涉訴產品及其侵權范圍擴大的賠償風險將不會影響其本次發行上市的實質條件，不會對其本次發行上市造成重大不利影響和風險?！?/p>

對客戶入股時間、產品定價差異等問題回應過于牽強

在需求端方面，好達科技產品主要應用在手機、物聯網和小基站產品中，在2021年，好達科技銷售的濾波器、雙工器款數總體持續增多，其中小米的需求增長了41.67%，華勤的需求增長了9.09%，中興則增長了30.43%。好達科技提到，上述企業的市場表現在2020年均進入全球TOP級，加之其供應商準入門檻高，一旦達成進入供應鏈后，未來將有著持續、穩定的合作關系。

從好達科技的問詢回復看到，小米、華勤、中興、華為四大客戶均在入股前完成首次交易，其中小米和華勤均在2018年9月完成增資入股，入股時間引起關注。此外，好達科技的關聯銷售的定價依據和公允性也有所爭議，例如2021年上半年，好達電子對小米、華為以及非關聯直銷客戶的銷售價格差異為17.25%、0.41%。

上交所因此就“后續銷售業務是否具有可持續性和穩定性”等相關問題進行提問。好達電子表示，公司與上述企業展開合作的時間較早。對于小米的定價差異，好達電子表示是“由于公司對小米銷售濾波器產品的具體型號構成與向非關聯直銷客戶銷售的構成存在差異”所致。

小結

國內射頻芯片產業發展的黃金時期，除了好達電子，射頻芯片市場中，飛驤科技、唯捷創芯、國博電子均走在IPO路上，9月24日國博電子科創板上市已獲受理，唯捷創芯也在6月21日獲得上市申請受理，飛驤科技已在6月16日完成上市輔導。但從好達電子此輪問詢回復情況來看，上市之路遠沒有想象中的順利。