存儲芯片廠商東芯半導體科創板IPO成功過會

在技術和產品上不斷升級

SLC NAND的技術發展趨勢主要為提升產品制程以及提高產品的性能。

在制程節點方面，SLC NAND 領域成熟的工藝水平已經達到1x nm，采用此工藝水平的產品已經大量出貨，未來產品將進一步微縮制程。

在產品性能方面，SLC NAND 最重要的性能指標是可靠性、功耗、數據傳 輸速度等。目前SLC NAND擦寫次數達到10萬次，數據保存時間達到10年； 在功耗方面待機電流達到10μA；在傳輸速度方面，當前SLC NAND芯片的數據傳輸速率約為104MHz。未來 SLC NAND 芯片主要在降低成本和功耗、提升數據讀取速度、提升可靠性等方面進行技術升級。

根據Gartner數據統計，2019年中小容量的SLC NAND全球市場規模大約為16.71億美元，東芯半導體NAND系列產品當年實現銷售1.48億元人民幣，因此可測算公司產品的全球市場占比約為1.26%。

NOR Flash 技術發展趨勢未來汽車電子、可穿戴設備及移動終端等領域新興電子產品對NOR Flash 的性能和功能方面提出了更高的需求，尤其是在優化產品的接口上，未來終端產品中代碼或程序將近零延遲的響應速度，要求NOR Flash不斷提升數據讀取的速度，目前行業內的領先企業均在NOR Flash搭載了具有雙倍傳輸速率的SPI接口，數據讀取頻率可達到 200MHz，數據讀取速度可達到 400Mbit/s。同時，為了實現更長的產品續航時間，NOR Flash 行業整體表現出功耗指標下降的趨勢，低功耗已經成為存儲器芯片產品的重要競爭力體現。

根據中國產業信息網數據統計，2019年NOR Flash全球市場規模大約為 27.64 億美元，公司NOR系列產品當年實現銷售 1.66 億元人民幣，因此可測算公司產品的市場占比約為 0.86%。

早期的DDR工作電壓為2.5V，隨著技術的提升，DDR3工作電壓降至1.5V及1.35V，接口速度從200MHz提升至800MHz以上。憑借工藝制程的不斷微縮，早期的 DDR 內存顆粒制程從0.13μm提升至DDR3的2x nm制程，使得產品的整體功耗呈現降低趨勢。未來，DRAM 產品會繼續向提升產品制程、提高產品性能的方向發展。

東芯半導體產品的市場份額情況，根據 DRAMeXchange 數據統計，2019 年全球利基型市場規模大約為55億美元，公司DRAM系列產品當年實現銷售 0.61 億元人民幣，因此可測算公司產品的市場占比約為0.16%。

與行業龍頭存在一定差距

從市場地位來看，目前，境內主要從事存儲芯片行業的企業包括兆易創新、長江存儲、合肥長鑫、武漢新芯、紫光國微、普冉股份、芯天下等，公司與其在存儲芯片的產品情況對比如下：

產品制程是體現公司技術先進性的重要指標，同款存儲芯片的制程越小，其成本越低，在市場上更具競爭力。目前國內擁有自主研發設計并投片量產的SLC NAND Flash主要為兆易創新，根據兆易創新年報披露，其已經實現 38nm SLC NAND Flash 在中芯國際的成功量產，同時公司在中芯國際投片生產的 SLC NAND Flash 產品制程達到 24nm；目前國內其他擁有自主研發設計并投片量產的 NOR Flash 的企業較多，且產品大多制程覆蓋 50-65nm，公司相關產品的制程達到48nm；合肥長鑫作為推出國內首顆DDR4內存芯片的公司，其在 DRAM 的設計能力較為突出，公司的DDR3產品在性能上與其存在差距。

與行業龍頭廠商在技術、市場規模等方面的差距方面，代表國際主流技術水平的廠商主要為三星電子、海力士、美光科技、鎧俠和賽普拉斯等企業。代表國內主流技術水平的廠商主要為華邦電子、旺宏電子、南亞科技、兆易創新、合肥長鑫和復旦微等企業。

東芯半導體主要存儲產品SLC NAND Flash、NOR Flash和DRAM的技術水平與國際、國內主流技術水平比較如下：

NAND Flash方面，從市場規模來看，三星電子和鎧俠2019年度 NAND Flash全球市場份額分別達到34%和 19%，位列市場的前兩位，公司2019 年度閃存芯片營業收入為3.15 億元人民幣市場規模占比相比較小，東芯在經營規模上與上述企業具有較大的差距。

目前公司的SLC NAND 量產產品以中芯國際 38nm 為主，力積電 28nm 產品已量產，中芯國際24nm產品達到量產標準，基于中芯國際19nm工藝節點的產品已經進入研發階段。SLC NAND 領域的龍頭企業三星電子和鎧俠是IDM模式，其技術產線成熟，尤其是三星電子產品制程已達到16nm，公司產品在制程工藝上較行業龍頭存在一定差距。

NOR Flash方面，根據CINNO Research資料顯示，2020 年第一季度，華邦電子、旺宏電子、兆易創新和賽普拉斯的 NOR Flash 市場份額分別為 26%、23%、18%和 15%，合計占比約 82%，其中華邦電子2019 年市場份額位列第一，全年 NOR Flash 出貨量達到30億顆，NOR Flash銷售收入約為 5.44 億美元。公司2019年NOR Flash出貨量為8,276.45 萬顆，產品收入為1.67 億元人民幣，銷售收入方面公司和兆易創新、華邦電子、旺宏電子等廠商尚有一定差距。

從產品體系來看，華邦電子、旺宏電子的 NOR Flash 已覆蓋 512Kb-2Gb 的完整產品線，兆易創新在2020 年已經給客戶發送了512Mb 到2Gb 的NOR Flash 樣品。公司NOR系列存儲容量覆蓋2Mb至256Mb工藝制程最高達到48nm，目前主要應用于可穿戴設備、移動終端等領域，但在汽車電子、工業等領域尚未 形成具備競爭力的 NOR Flash 產品，主要系產品的工作溫度范圍等性能指標較國外主流水平具有差距。

DRAM方面，根據南亞科技2019年度報告披露，南亞科技銷售DRAM產品收入折合人民幣 117.77 億元，公司2019年度DRAM為 6,087.64 萬元，與利基型DRAM行業龍頭南亞科技在行業規模上存在較大差距。同時，南亞科技專注研發在消費性和低功率等利基型產品，持續深耕車用、網絡、客制化等需長期穩定供貨的利基型市場，產品品類齊全，覆蓋 DDR2-DDR4 和 LPDDR-LPDDR4/4X，具備 20nm 產品的量產能力和10nm產品的自主開發能力，與其相比目前公司產品在制程、容量、傳輸速度等方面具有一定差距，因此公司 DRAM 產品的技術較南亞科技、合肥長鑫等代表國內主流技術產品具有代差，亦落后于目前國外主流的 DDR5和LPDDR5產品。