匯頂科技張帆：無懼股價短期波動，逆勢加大研發迎接新一輪增長周期

4月27日，匯頂科技舉行投資者交流會。會上，匯頂科技管理層對2020年年報及今年一季報進行了深入解讀，公司2020年實現綜合營業收入66.87億元，較2019年營業收入64.73億元增長3.31%，凈利潤為16.59億元，同比下降28.40%，基本每股收益3.67元/股。

2021年一季度營業收入14.19億元，同比增長5.07%，凈利潤1.57億元，同比下降23.51%?；久抗墒找?.35元。匯頂科技實現綜合毛利率52.27%，同比減少8.12%。

2020年匯頂科技的營收小幅增長，在增長動力上發生了哪些質的變化？在手機領域，光學屏下指紋滲透率不到30%，匯頂管理層如何展望這個市場前景？公司持續開發高端產品，匯頂如何平衡資源投入和客戶需求多元化的矛盾？IoT戰略落地當中，哪些新產品成為新營收來源？電動智能汽車高速成長，在車載領域匯頂科技有哪些新品戰略？圍繞這些熱點話題，匯頂科技董事長兼CEO張帆、公司總裁胡煜華女士帶來了最新的分析和觀點分享。

圖：匯頂科技董事長兼CEO張帆

研發支出占比高達26.23%，藍牙芯片和健康傳感器市場開拓已初見成效

回顧2020年匯頂科技的發展歷程，張帆表示，本年度業績銷售收入小幅度增長，但是支撐匯頂科技的成長動因卻發生了質的變化。他特別強調三大特點：一、匯頂產品結構發生積極的變化，觸控產品和指紋產品保持市場領先的占有率，新產品的貢獻開始為營收的增長提供動力；二、匯頂與客戶的戰略合作關系不斷深入，尤其是國際市場拓展不斷生效，百萬收入的客戶不斷增加；三、單一大客戶的依賴不斷降低，客戶群體從手機拓展到PC、可穿戴產品、智能家居和汽車等新興市場。

我們都知道，2019年，匯頂科技基于對未來技術趨勢的精準判斷，發明出了屏下指紋技術并取得突破，同時趕上全面屏時代的來臨，業績大爆發，營收增長73.95%，但是到了2020年，業績增長放緩，營收僅增長3.31%。匯頂科技介紹稱，主要是受疫情，及國際形勢變化以及大幅度的研發投入所致。

記者分析發現，從營收構成上看，指紋識別芯片一直是公司的主要收入來源， 2020年指紋識別芯片收入出現負增長，觸控芯片2020年收入增長也有所放緩，而其他芯片收入成為2020年的新增業務，下半年該業務收入增長翻倍，。體現出新投入的項目開始逐漸開花結果，支撐銷售收入的內因在發生積極的變化。

值得注意的是，匯頂科技2020年研發支出為17.54億元，較2019年10.79億元增加62.55%，研發支出占營業收入比重為26.23%，2021年一季報來看，研發投入占營業收入比重更是達到了32.4%，再次創出新高，這在整個A股芯片上市公司里面處于頂尖水平。對于科技企業來說，高強度的研發投入是保持技術競爭力的必要前提。但是高研發投入對未來產品競爭帶來優勢，但短時間會侵蝕利潤。

匯頂科技董事長兼CEO張帆認為：“我們看到經過近年來長期的研發投入，公司正在發生積極的變化，技術覆蓋面不斷拓展，基于聲、光、電的傳感技術、信號處理技術、無線連接技術與信息安全技術都有了長足的進步。雖然很多投入目前還沒有對公司產生影響，但我們堅信，埋頭種因果自然成，相信我們積極的投入和努力，會產生積極的結果?！?br />

年報顯示，匯頂科技2020年其他芯片業務實現營收5.43億元，同比增長23.58倍，營收占比從不足0.5%上升至超過8%。匯頂科技在年報中稱，公司BLE（低功耗藍牙）和健康傳感器系列產品取得突破。以藍牙芯片為例，匯頂科技2016年開始研發，到了2019年第一次量產藍牙產品GR551x系列，去年出貨量到百萬片，今年會超過千萬片。張帆對記者表示：“藍牙很重要的應用是TWS耳機，結合我們的低功耗藍牙和高質量音頻技術，今年會推出TWS SoC解決方案，此外我們還有入耳檢測、觸控、心率檢測，TWS耳機將是我們展示多年技術積累，為客戶提供便于應用的、有充分競爭力產品的新陣地?！?br />

在智能手表市場，具有ECG和血氧檢測功能的健康傳感器匯頂科技已做了兩代產品，出貨量從前年的百萬級到去年千萬級，預計今年應該會達到千萬到億的級別?！?a href="http://www.qd573.com/tags/nb-iot/" target="_blank">NB-IoT產品今年會投入量產，加上安全管理以及傳感器技術，我們在智能表領域幾個關鍵技術支撐點都已具備能力，相信會有不錯的成長?！睆埛赋?。

張帆分析說，匯頂科技圍繞兩個戰略持續開展更多工作。一方面是深耕手機市場并抓住新機遇，同時擴展PC、可穿戴、工業和汽車應用等更廣的市場面；另一方面是積極拓展海外客戶，提升海外營收份額。

5G手機換機潮+智能汽車到來，帶動光學指紋市場增長動能

據中國信息通訊院最新發布的報告顯示，在2021年3月份中，中國國內5G手機出貨量達到2749.8萬部，占據了手機出貨量總數的76.2%，也就是說每賣出4部智能手機，其中就有3臺擁有對于5G網絡的支持。2021年， 5G手機市場占比還將繼續擴大，5G手機普及率將進一步提升。在中國移動2020年全球合作伙伴大會上，中國移動副總裁簡勤預計，2021年5G手機占比將達80%，2021年底千元機中5G滲透率將超過90%。

伴隨著5G手機賽道的全面加速，各大終端手機廠商都在密集發布5G新品卡位，這也賦予了匯頂科技新一輪的成長機遇。去年，匯頂科技推出了超薄屏下光學指紋技術。當時，張帆表示，主要量產透鏡式方案的厚度為3~4毫米，而超薄的厚度在300微米以內，這是一項全新的技術。在最新的溝通會上，張帆對媒體表示：“隨著手機OLED屏幕滲透率不斷上升，去年我們推出超薄光學指紋方案將會得到更大規模的使用，這個領域匯頂目前沒有競爭對手，同時，我們有技術基礎，并能找到新的創新點滿足客戶新的需求，以此幫助屏下光學指紋獲得新的成長?！睋?，超薄光學指紋在2020年上半年出貨量已經達到千萬。

張帆表示，匯頂科技目前在聲、光、電傳感器、計算、傳輸、安全等各個領域的研發工作，都在按照計劃在積極推進。ToF技術已經產生了非常重要的領先技術成果，今年可能會進入規模量產。ToF技術可以在手機、AR、智慧零售等多個領域獲得市場機會。

圖：匯頂科技總裁胡煜華

匯頂科技總裁胡煜華表示，她加入匯頂科技的高管團隊，將給公司帶來三大價值：一、她在TI工作過多年，擁有豐富的跨國管理經驗，匯頂是在全球多個市場有布局的IC設計公司，我的經驗可以幫助團隊合作帶來提升，形成一個全球統一的運營體系，公司運營效率會有更大的提升，對業績帶來更大的幫助。

二、今天的匯頂正處于從單一產品向綜合性IC設計公司轉型的過程中，為此公司投入大量研發資源，開發創新技術，開發出更多創新產品和解決方案。由于我在行業客戶積累和對細分行業的洞察，對公司客戶拓展帶來直接幫助。

三、張帆強調指出，匯頂科技未來的成長，必須加強自身造血和年青人才培養，這方面，胡總加盟后會帶來很大助力。公司國際化征程加速，這需要團隊具備更高領導力，帶領公司走向更強的成功，這也是匯頂邀請胡煜華女士加入公司的原因，相信她的國際化團隊，管理和運營及高效執行的寶貴經驗，多元化市場的洞察能力以及廣泛的客戶需求把握能力，能給匯頂帶來長期、積極深遠的影響。

早在2019年，匯頂科技持續在指紋芯片領域投入研發，同時瞄準IoT和汽車電子等市場。匯頂科技IoT產品目前主要集中在可穿戴領域：在智能耳機上，公司逐漸拼起技術版圖。我們有入耳檢測、觸控、心率檢測技術，加上TWS SoC平臺，可為客戶從系統角度提供差異化方案；在智能手表上，相比傳統手表最大的差異就是健康管理，公司的心率、ECG檢測以及血氧檢測性能世界一流；隨著NB-IoT芯片開發成功，公司在工業控制特別是智能表計領域有了新的機會。

經過近兩年多的研發投入和市場開拓，匯頂科技車規級解決方案（12.3英寸8:3的中控大屏采用匯頂科技車規級觸控方案）已收獲現代、領克等多家知名汽車品牌的規模商用。2020年8月3日，匯頂科技完成收購業界頂尖的系統級芯片設計公司——德國Dream Chip Technologies GmbH公司，增強了公司在汽車電子、圖像信號處理領域的戰略發展所需要的能力。

“汽車領域，匯頂科技布局了觸控產品和指紋產品，我們對汽車產品的發展看好?！睆埛硎?，“技術能力、產品能力到最終實力提升是一個長期積累，厚積薄發的過程。我們始終以長期戰略來指導匯頂的工作，公司現在業績成長比以往任何時候都好，雖然我們距離世界一流水平的半導體公司，還有很多山峰要攀登，還有很長的路要走，我們會用更高的標準，打造國際化團隊，為客戶提供更多價值?！?/p>

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