疫情大考5G上市公司交卷！近六成公司實(shí)現盈利，五大趨勢不容錯失

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（電子發(fā)燒友網(wǎng)報道 文/章鷹）2020年上半年，在全球經(jīng)濟不景氣的大勢下，中國股市卻是一枝獨秀，從今年年初以來(lái)的指數表現分析，創(chuàng )業(yè)板指數年內漲幅達到35.60%、中小板指數年內漲幅20.85%、深證成指年內漲幅為14.97%，在全球主要市場(chǎng)指數中，整體漲幅居前，A股市場(chǎng)再度出現了領(lǐng)漲全球市場(chǎng)的表現。

上半年，新冠疫情來(lái)勢洶洶，導致全球信息產(chǎn)業(yè)需求出現下滑。中國5G產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司最近半年業(yè)績(jì)到底如何？近期，從半導體設備、芯片、PCB、基站到5G設備、光通訊設備的23家上市公司密集發(fā)布了2020年中報，筆者總結了五大發(fā)展趨勢，和眾多產(chǎn)業(yè)鏈同仁和工程師分享。

5G產(chǎn)業(yè)鏈上市公司20201H業(yè)績(jì)對照表

圖表：電子發(fā)燒友根據公開(kāi)資料整理

一、5G產(chǎn)業(yè)鏈公司整體實(shí)現正增長(cháng)，半導體設備和5G手機ODM廠(chǎng)商增長(cháng)明顯

筆者統計的23家上市公司2020年中報，其中15家營(yíng)業(yè)額實(shí)現正增長(cháng)，當中以中興通訊、中芯國際、聞泰科技、卓勝微、中微半導體、深南電路、兆易創(chuàng )新、長(cháng)電科技為代表的10家公司上半年的業(yè)績(jì)增長(cháng)超過(guò)20%，有14家公司的凈利潤同比增長(cháng)超過(guò)15%。中微半導體和聞泰科技的凈利潤分別同比增長(cháng)了291.98%、767.19%。

聞泰科技2020年中報顯示，上半年度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入241.18億元，同比增長(cháng)110.93%，凈利潤為17億元，同比增長(cháng)767.19%。本期業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)的主要原因，一方面受益于公司通訊業(yè)務(wù)進(jìn)行國際化布局，優(yōu)化了客戶(hù)結構，2020年國內國際一線(xiàn)品牌客戶(hù)出貨量較去年同期實(shí)現了強勁增長(cháng)；另一方面2019年11月公司已實(shí)現對安世集團的控股并按照74.45%的持股比例將安世集團的業(yè)績(jì)納入合并范圍，導致本期凈利潤較上年同期大幅增加。

另外一個(gè)重要原因是，2020年上半年，在疫情的沖擊下，全球手機出貨量暴跌10%以上，而因為消費者對價(jià)格更加敏感，聞泰科技為客戶(hù)提供的中低端高性?xún)r(jià)比機型反而更加受到消費者的青睞，出貨量不降反增。

中微半導體的業(yè)績(jì)和利潤增長(cháng)主要受益于，本土晶圓代工（中芯國際、華虹半導體等）與長(cháng)江存儲堅定擴產(chǎn)，半導體相關(guān)配套設備環(huán)節迎來(lái)擴容，帶來(lái)公司業(yè)績(jì)的攀升。其次，中微半導體大力投入研發(fā)，上半年公司研發(fā)投入總額達2.07 億元，占營(yíng)收比21.20%。高額研發(fā)投入有助于公司攻克先進(jìn)制程與邏輯領(lǐng)域技術(shù)難關(guān)，提升本土晶圓制造刻蝕設備國產(chǎn)化率。

二、新基建帶動(dòng)通信主設備廠(chǎng)商、5G手機廠(chǎng)商2020年上半年業(yè)績(jì)增長(cháng)趨勢明顯。

根據近期發(fā)布的中報看，全球四大通信主設備商中，除諾基亞外，華為、中興通訊、愛(ài)立信都實(shí)現了收入和凈利潤的正增長(cháng)。特別受到關(guān)注的是華為和中興通訊，華為公司上半年實(shí)現銷(xiāo)售收入4540億元，同比增長(cháng)13.13%，凈利潤同比增長(cháng)9.2%，折算后凈利潤為417.68億；中興通訊上半年實(shí)現營(yíng)收471.99億元，同比增長(cháng)5.81%；營(yíng)業(yè)利潤28.41億元，同比增長(cháng)21.23%。受益于三大運營(yíng)商加速5G網(wǎng)絡(luò )部署，中興和華為都實(shí)現了運營(yíng)商業(yè)務(wù)的快速增長(cháng)。

知名咨詢(xún)機構Dell'Oro Group最新發(fā)布的報告數據顯示，中興通訊5G RAN市場(chǎng)份額由第一季度的9.3%增長(cháng)至16.4%，全球排名超過(guò)諾基亞，上升至第三位。5G基站發(fā)貨量，第二季度中興通訊以30.5%的市場(chǎng)份額全球排名第二，取得了顯著(zhù)提升。中興通訊5G承載累計發(fā)貨近10萬(wàn)端，移動(dòng)回傳市場(chǎng)份額排名全球前三。

在智能手機領(lǐng)域，競爭十分激烈，2020年上半年，中國市場(chǎng)智能受銷(xiāo)量排名前三的分別是，華為（含榮耀）、vivo（含IQOO）、OPPO（含realme），三家廠(chǎng)商的銷(xiāo)量之和占中國智能手機市場(chǎng)近72%。截至2020年二季度，5G手機的市占率達4.3%，是一季度的2.5倍。

小米發(fā)布了2020年半年度財報，上半年營(yíng)收1032億元（調整后凈利潤57億），Q2營(yíng)收人民幣535億元（調整后凈利潤34億），不僅站穩了中高端，而且成績(jì)也十分亮眼。智能手機全球銷(xiāo)量達到2830萬(wàn)臺，歐洲市場(chǎng)智能手機出貨量同比增長(cháng)65%。但是在中國市場(chǎng)和印度市場(chǎng)份額都有下滑。

三、受益于5G升級和國產(chǎn)替代加速，5G射頻芯片、存儲芯片和晶圓代工廠(chǎng)商收入猛增。

2020年上半年，集成電路行業(yè)實(shí)現高速增長(cháng)，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤分別增長(cháng)22.44%和97.11%, 受到市場(chǎng)關(guān)注的中芯國際上半年營(yíng)收和凈利潤均創(chuàng )下歷史紀錄，分別達到131.61億和13.86億。

5G射頻龍頭企業(yè)卓勝微由于公司射頻開(kāi)關(guān)及LNA（低噪放大器）業(yè)務(wù)歸增長(cháng)較塊，拳頭產(chǎn)品天線(xiàn)調諧開(kāi)關(guān)累計銷(xiāo)量超過(guò)15億顆，產(chǎn)品市占率快速提升。同時(shí)公司研發(fā)投入0.89億元，同比增長(cháng)76%。公司研發(fā)人員占員工總數的70.66%，關(guān)鍵射頻技術(shù)自主研發(fā)進(jìn)展順利。卓勝微進(jìn)軍濾波器，目前已經(jīng)有SAW濾波器實(shí)現量產(chǎn)，并積極開(kāi)發(fā)BAW濾波器，濾波器目前是國產(chǎn)替代的薄弱環(huán)節，未來(lái)這一領(lǐng)域增長(cháng)潛力巨大。

8月27日，中芯國際最新財報披露，中芯國際2020年上半年的合計收入約18.43億美元創(chuàng )歷史新高，同比增長(cháng)26.3%。毛利率為26.2%，同比增長(cháng)7.4%，歸母凈利潤約2.02億美元，同比增長(cháng)3.3倍，亦創(chuàng )歷史新高。

中芯國際聯(lián)合首席執行官趙海軍博士和梁孟松博士評論說(shuō)：“盡管宏觀(guān)環(huán)境仍在變化，但芯片需求依然強勁。二季度公司再創(chuàng )佳績(jì)：營(yíng)收達9.38億美元，環(huán)比增加4%，同比增加19%；歸屬于公司的應占利潤為1.38億美元，創(chuàng )單季新高。

據悉，中芯國際產(chǎn)能利用率持續滿(mǎn)載，攝像頭、電源管理、指紋識別和特殊記憶體等相關(guān)需求強勁。今年上半年，中國內地及香港客戶(hù)貢獻了84.85億元的營(yíng)收，同比上漲51.5%。公報指出，二季度成熟技術(shù)應用平臺需求旺盛，消費電子類(lèi)收入增長(cháng)顯著(zhù)，先進(jìn)工藝業(yè)務(wù)穩步推進(jìn)。公司產(chǎn)能利用率維持高位，擴充產(chǎn)能將逐步釋放，預計三季度營(yíng)收持續成長(cháng)。

兆易創(chuàng )新上半年營(yíng)收16.58億元，同比增長(cháng)37.9%，凈利潤3.1億，同比增長(cháng)95.6%。研報顯示，由于消費類(lèi)、計算機等市場(chǎng)需求的同比增加以及新產(chǎn)品的量產(chǎn)銷(xiāo)售，兆易創(chuàng )新存儲器業(yè)務(wù)，MCU業(yè)務(wù)取得了快速增長(cháng)。經(jīng)過(guò)系列收購和合作，公司在NOR Flash之外，橫跨NAND Flash和DRAM存儲，同時(shí)涉足控制+傳感器領(lǐng)域，未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)優(yōu)于大市。

四、5G光通信網(wǎng)絡(luò )領(lǐng)域，頭部企業(yè)營(yíng)收微增，凈利潤下滑。

在營(yíng)收方面，2020年上半年，長(cháng)飛公司實(shí)現營(yíng)收34.07億元，同比增長(cháng)2.65%；亨通光電實(shí)現營(yíng)收154.70億元，同比增長(cháng)0.38%；中天科技上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入208.96億元，同比增長(cháng)12.48%。

在凈利潤方面，2020年上半年，長(cháng)飛公司凈利潤為2.63億元，同比下降39.89%；亨通光電凈利潤為4.43億元，同比下降39.33%；中天科技凈利潤為10.80億元，同比下降0.52%；烽火通信凈利潤為5575.36萬(wàn)元，同比下降86.97%。

頭部廠(chǎng)商的2020年中報，反映了自2019年第三季度開(kāi)始，光纖光纜產(chǎn)品平均價(jià)格下降超過(guò)40%。從2019年第三季度開(kāi)始，大部分光通信企業(yè)營(yíng)收和凈利潤出現下滑，2020年，電信運營(yíng)商已開(kāi)啟5G規模建設，對光纜的需求預計有所增長(cháng)，但行業(yè)產(chǎn)能優(yōu)化及調整仍需一段時(shí)間方能完成。

五、搭上5G快車(chē)，PCB行業(yè)整體表現優(yōu)異，深南電路上半年業(yè)績(jì)領(lǐng)漲。

2020年，在新冠肺炎疫情、中美經(jīng)貿摩擦等事件影響下，印制電路板行業(yè)受到一定沖擊，深南電路聚焦于5G通信、數據中心、醫療等受影響較小的市場(chǎng)，仍保持了較快發(fā)展。2020年上半年，深南電路實(shí)現營(yíng)收59.2億元，同比增長(cháng)23.4%，歸屬母公司凈利潤7.24億元，同比增長(cháng)30%。深南電路圍繞PCB業(yè)務(wù)，開(kāi)拓了上游封裝基板和下游電子裝聯(lián)業(yè)務(wù)，服務(wù)器PCB收入額同比翻番增長(cháng)，背板最高層數樣品從100提升至120層。

南通新廠(chǎng)產(chǎn)能及均價(jià)處于爬坡中。數通二期定位高速高密度多層PCB，投產(chǎn)后整體ASP與盈利能力有望進(jìn)一步提升，已于2020Q1投產(chǎn)，目前處于爬坡階段。

小結：

2020年已經(jīng)走過(guò)半程，在新基建政策推動(dòng)下，5G全產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)了發(fā)展的高潮期，從上半年的業(yè)績(jì)報告來(lái)看，超過(guò)60%的5G上市公司實(shí)現了業(yè)績(jì)和營(yíng)收的增長(cháng)，也有不到30%的上市公司出現了業(yè)績(jì)下滑，不管是芯片市場(chǎng)，還是半導體設備、通信設備、PCB和光模塊市場(chǎng)，有技術(shù)實(shí)力，注重研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng )新的企業(yè)都體現出了強大的競爭力。

未來(lái)，隨著(zhù)5G新基建和國產(chǎn)替代的進(jìn)一步發(fā)展，我們期待下半年5G產(chǎn)業(yè)鏈上市公司有更好的業(yè)績(jì)表現。

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