聯發科、聯詠及瑞昱2017成長動能分析

在前3大***IC設計公司已陸續公布2017年第1季展望后，第1季手機需求落底、PC需求不淡，消費性電子產品備貨升溫的大環境趨勢幾乎明朗，在2017年仍然只有“成長”這個唯一目標下，高端產品訂單、新款芯片解決方案及車用電子等“高新車”商機，將是臺系IC設計公司營收及獲利表現能否更上一層樓的關鍵，面對2017年全球智能手機市場主打升級風的換機需求趨勢不變，人工智能、快速充電、無線充電、生物辨識、無人機、自動化及AR/VR等新應用系列產品商機陸續成熟，加上全球車用電子市場需求前景依舊看俏，臺系IC設計業者仍普遍看好2017年營運成長機會將比2016年來得更好。

聯發科預估第1季營收季減14至20%的說法，點出大陸智能手機客戶正值新、舊產品的交替期，加上新興國家智能手機市場也開始進入傳統淡季時刻，雖然Oppo在中國農歷年后緊急拉貨，但全球智能手機市場需求在第1季探底的大環境壓力不變，預期要到第1季底、第2季初，Android陣營的品牌手機業者才會開始熱烈備貨上半年新機庫存；至于蘋果（Apple）2017年即將改款的iPhone 8，由于改款幅度不小，新增加的功能與應用也不少，兩岸蘋果供應鏈也傳出iPhone 8可能提前備貨的聲音，這將讓全球智能手機市場需求第1季落底，第2季反彈向上的基本面走勢更加確立。

至于聯詠及瑞昱初估第1季營收僅略減的樂觀看法，則凸顯全球PC與NB市場在終于迎來英特爾（Intel）、AMD（AMD）等新款CPU平臺的擂臺賽后，配合終端市場換機潮也開始由商用型機種，交棒給消費型機種后，下游PC與NB客戶拉貨不弱的情形，讓聯詠、瑞昱第1季業績目標相對聯發科好上許多。至于消費性電子產品則如預期，在中國農歷年過后，就開始陸續見到客戶預建旺季庫存的準備動作，第2季往上的趨勢及幅度可望照慣例勇冠3C，也讓臺系消費性IC設計業者及MCU供應商都看好公司第2季營收將開始向上爆發成長的動力十足，提前奠定2017年營收及獲利成長的厚實基礎。

不過，從聯發科、聯詠及瑞昱幾乎已涵括***IC設計產業產值逾70%強的角度來觀察，2017年***IC設計公司營運表現能否再創佳績，仍需靠“高新車”商機，其中，向上與外商較勁的高端芯片市場只要能有辦法咬下一塊，與公司營收及毛利率加分的邊際效益均是大補，至于2017年更加成熟的無線充電、快速充電、生物辨識、AR/VR、無人機、自動化及人工智能等全新應用，臺系IC設計業者只要能協同客戶先沾上邊，或卡到位，對于2017年公司營運成長步調亦是大有助益；最后，最被全球半導體產業鏈所看好的車用電子商機，雖然需要時間來耕耘，但龐大的毛利率空間及營收成長動能，已被***IC設計業者視為最新的護身符，先搶到單者，成長空間自會大幅放寬。