光伏電池的技術路線之爭 中國光伏電池行業市場份額情況

導語：行業技術路線變遷，向來不以玩家主觀意志為轉移。 ?

市場就TOPCon技術路線達成共識后，光伏電池平靜之湖，近期又被攪動起新的漣漪。

9月5日半年報業績會上，隆基綠能（601012.SH）董事長鐘寶申明確將聚焦BC技術路線，宣稱“BC電池將會是未來5-6年晶硅電池的絕對主流”，把其比作“皇冠上的明珠”。

鈞達股份（002865.SZ）隨之附議：“未來會選擇TBC（TOPCon+BC）路線，公司的部分TOPCon產能已經預留了升級到BC電池的空間”。

但行業內也有不同意見。近日，晶科能源（688223.SH/JKS.N）CTO金浩在采訪時表示，BC技術工藝步驟非常復雜，降本比較困難，未來三到五年TOPCon依然是行業主流，將占據50%以上市場。

兩大巨頭分列兩營，和各自產能“持倉”有關。隆基難以擺脫對P型路線依賴，試圖借由BC這一平臺技術，令P型電池再次煥發生機。而晶科擁有全球最大TOPCon產能，且仍在擴張。

行業技術路線變遷，向來不以玩家主觀意志為轉移。光伏產業的技術主旋律，始終圍繞成本降低、轉換效率提升和良品率提高等三大核心訴求展開。

在產業發展歷史上每一個階段，能完美回應這些訴求的電池技術，才能被推上當期主流路線。

產業路線之爭，從未息止

中國光伏產業20多年發展史，也是一部技術路線變遷史。

從2009年保利協鑫打破歐、美、日壟斷，建成國內最早自主多晶硅產線開始，中國光伏產業進入了發展快車道。在其他玩家紛紛擁抱多晶硅之時，光伏“新貴”隆基卻在默默all in單晶硅技術。

經過長達十年摸索研發，隆基終于實現技術突破，徹底改寫行業格局。隆基也因此一路躍升為光伏“老大”。

僅以尺寸而言，隆基聯合晶科、晶澳等七家國內光伏龍頭企業建立的182mm*182mm的硅片尺寸標準（M10），就受到了由TCL中環、東方日升、天合光能等39家光伏產業鏈企業組成“600W+光伏開放創新生態聯盟”的挑戰。

該聯盟提倡的210 mm大尺寸硅片，據中國光伏行業協會（CPIA）預測，到2030年將占據70%的市場份額，有望成為未來硅片主流尺寸標準。

光伏電池的技術路線之爭，近幾年更加激烈。

2016年之前，光伏市場是BSF（鋁背場）電池天下，市占率一度接近90%。但2018年，憑借更低成本、更高轉換率以及更簡單的工藝，PERC（P型）電池迅速崛起。

2019年，P型電池一舉超越BSF，成為市場主流；2021年一度達到頂峰，市占率超過90%。

2016年-2021年中國光伏電池行業市場份額情況

來源：CPIA

然而僅僅過去三年，光伏電池又走到新的十字路口。

從P型向N型過渡的技術路線，逐漸成為行業共識。而N型電池又細分為TOPCon、HJT和BC三大技術路線。此外，無論P型還是N型都屬于晶硅電池，而作為新型薄膜電池的代表，鈣鈦礦也具備引領下一代技術發展的潛力。

光伏電池技術路線分類，來源：華西證券研究所

如前文所述，技術更迭的驅動因素是降本增效。從成本來看， P型電池仍有一定優勢，但與N型差距越來越小——單瓦僅比TOPCon便宜0.1元，領先的 TOPCon 廠商更可將溢價控制0.03元以內。

從效能看，P型轉換效率23.5%，接近理論極限24.5%，天花板明顯。N型三種細分類型，量產轉換率剛剛超過24%，距理論上限尚有較大空間。

各光伏電池技術路線比較，來源：海通國際研究

一邊是成本優勢不斷縮小，一邊效率差距越拉越大。中國光伏行業協會預測，到2025年N型電池將成為市場主導，TOPCon和HJT兩大路線市場份額合計將超過50%。

P型退出歷史舞臺無有爭議，但N型電池誰將稱王卻難成定論。

誰是過渡，誰是未來？

光學損失和電學損失是影響光伏電池效率的兩大核心因素。圍繞減少這兩大損失的增效方向， N型衍生出TOPCon、HJT、BC等不同技術路線。

其中，TOPCon和HJT雖各有利弊，但總體優于P型，被認為是最有希望引領趨勢的候選者。

TOPCon技術門檻更低，且具有一個HJT無法媲美的優勢——與P型產線兼容度高。

TOPCon工藝只需在P型產線增加3道至4道工序即可，充分利用了原有設備，從而大幅節省投資支出。目前P型每GW設備投入約為1.2-1.3億元，TOPCon產線只需額外增加5000萬元/GW投資。

光伏電池技術更迭如此之快，以至于很多廠商生產線更換速度遠遠跟不上潮流。如果貿然切入與原設備并不兼容的新技術，則將面臨巨大的沉沒成本。

顯然TOPCon是當前時點最具性價比的技術路線。除隆基選擇BC外，其他一線廠商大多將TOPCon作為未來幾年的方向。而HJT的玩家，多因前期未能搭上P型電池快車，故而無此顧慮。

不過，也有業內人士認為TOPCon屬于延續P型生命的過渡型技術，HJT才代表N型電池的未來。

隨著HJT設備投入和制造成本不斷降低、量產規?；癸@，HJT確有可能縮小與TOPCon的差距，甚至五年后超越TOPCon。

中國光伏行業協會預計，到2025年TOPCon的市場份額約為HJT的2倍；但到2030年，HJT的市場占比將與TOPCon接近。

2022年-2030年不同電池技術路線市場占比變化趨勢

來源：CPIA

TOPCon和HJT之爭如火如荼之時，隆基帶著BC電池半路殺出。

在隆基之前，愛旭（600732.SH）的ABC路線被認為是BC電池的代表作。即便在今年歐洲國際太陽能博覽會上獲得Intersolar Award這一光伏界最權威、含金量最高的獎項，ABC電池還是游離在幾大流行路線之外的邊緣化存在。

作為一種萬能結構，BC可以與任何一種電池疊加，比如與TOPCon疊加成TBC電池，與HJT疊加成HBC電池，與PERC疊加成PBC電池等，均對后者有一定提效效果。

在實踐中，由于工藝復雜、技術難度大、對上下游配套要求高、投資門檻高等因素，BC電池還難以實現大規模商業化。

此外，BC電池的使用場景也有局限性。業內人士稱，BC組件更適合對美觀度有一定要求、對價格不太敏感的中高端分布式戶用及工商業市場，眼下實質性需求也僅集中于海外少量分布式屋頂。

N型“三巨頭”之外，新型薄膜電池——鈣鈦礦實力也不容忽視。

雖然起步晚，但鈣鈦礦電池發展速度驚人。過去十三年間，鈣鈦礦實驗室轉換效率從3.8%大幅提升到28%，而晶硅電池達到同樣成績則用了40年。

雖仍處于大規模商業化早期，但憑借著超高的轉換效率、較低的投資和制造成本優勢，鈣鈦礦有望在未來五到十年內躋身主流。

如HJT疊層電池成為現實，這匹 “黑馬”十分有可能一統光伏電池江湖。

鈣鈦礦與HJT的疊層電池，來源：華西證券研究所

浪花淘盡英雄

隆基掀起的巨浪歸于平靜。本以為震動業界標準之舉，跟進廠商卻并不多。從業績和擴產方向來看，TOPCon仍然是“當紅炸子雞”。

此刻，TOPCon廠商正充分享受產業紅利，整體成績遠超其他陣營，傲視光伏全行業。

2023中報，TOPCon陣營四大組件巨頭晶科能源、天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）和阿特斯（688599.SH/CSIQ.O）均實現了超過100%凈利潤增長，晶科和阿特斯更高增3倍之多。

出貨量“炸裂”的鈞達股份，收入和凈利潤分別同比增長112.83%和250.23%。

2023年上半年TOPCon電池及組件上市公司收入及歸母凈利潤增速

來源：各公司半年報

產銷兩旺、量價齊升，TOPCon廠商繼續加碼擴產。

半年報中，晶科上調了第三季度和2023年全年出貨預期，N型占比將達6成。截至今年7月，晶科N型TOPCon產能達55 GW，較2022年底35GW產能大幅增加20GW；單季度出貨量超10 GW，位列全球第一。

天合光能也加速擴產計劃，在青海、四川和淮海等地相繼投建生產基地，一代N型i-TOPCon電池超過一半產能份額。

反觀HJT陣營，業績和擴產規模皆略遜一籌。

國內HJT電池及其組件的上市公司主要有東方日升、愛康科技等。東方日升上半年收入和歸母凈利潤分別同比僅增長39.56%和70.65%。愛康科技連續兩年大幅虧損后終于實現盈利，但同期僅增長16.92%。

HJT擴產相當謹慎。東方日升宣布將投資新增13GW高效電池片+組件產能；愛康科技擬定增3億元，用于2.42GW的HJT電池建設項目。相比之下，隨便一個TOPCon龍頭廠商下半年擴產計劃都超過10GW。

再看BC陣營，TCL的參股子公司Maxeon海外市場份額領先，隆基和愛旭股份是國內僅有兩家具備BC成型產能的上市公司。

愛旭股份同期歸母凈利潤同比增長119.60%，收入僅微增1.65%，但擴產十分昂揚：一是計劃在義烏珠海兩地投資300億，建設合計18.5GW電池片產能以及55GW組件產能；二是在山東濟南投建新基地投資360億，5年內分3期建設30GW高效晶硅電池項目及其配套30GW組件項目。

愛旭股份公布與濟南市合作360億光伏電池投資項目

來源：愛旭股份公告

與愛旭全力投入ABC的決心相比，隆基“嘴”上表示押注BC技術，仍忙著下“手”擴建TOPCon產能。

今年3月，隆基發布公告稱，總投資約77.77億元在鄂爾多斯建設年產30GW高效單晶電池項目預計今年8月開始投產、到2024年第一季度末全面達產，該項目將導入隆基研發的高效N型TOPCon技術。

隆基發布30GWTOPCon電池投建項目計劃 來源：隆基綠能公告

“身體很誠實”的隆基，并不想放棄TOPCon這塊大蛋糕。因為市場愿意為誰買單，一目了然。

現實情況是，國內TOPCon江湖格局穩定，后來者難以擠進第一梯隊。作為昔日光伏老大，隆基當然不甘愿只看競爭對手吃肉、自己啖湯。

與其如此，不如另開一牌局，重定標準和規則。筆者推測，這是隆基少見公開表態看衰TOPCon的核心原因之一。

另外一個核心原因是，隆基龐大的P型電池產能若短期內報廢，拖累業績不說，更是威脅來之不易的光伏老大地位。為了充分挖掘產線剩余價值，延續P型時代霸主地位，最可行的方案就是尋找新技術與原有產能的契合點。

為此，隆基幾年前開始研發P型硅片基底上結合PERC及IBC的電池技術——HPBC。

一方面難擺脫舊時代路徑依賴，一方面又想在新技術迭代關鍵時點再立行業標準，隆基以一己之力撼動行業趨勢的野望，能否推倒強大競爭對手們層層澆筑的堅實壁壘？

光伏技術切換頻繁，各領風騷難有數年。技術代際背后，更是資本角力，浪花淘盡英雄。

編輯：黃飛

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