解讀光伏供應鏈現狀和市場需求，分析產業鏈未來的市場趨勢

7月下旬，由于硅料供應短缺情況不斷加劇，導致光伏產業鏈價格持續走高，我們整理了目前光伏供應鏈現狀和市場需求概況，對產業鏈未來的市場趨勢做出幾點分析和展望。

供應鏈現狀

硅料

由于前期硅料價格持續下行導致廠商成本壓力劇增，2019至2020期間，以多晶用料產出為主的國內二、三線企業全面停產，同時海外產能也在成本壓力下陸續退出，硅料產能缺口逐漸擴大。加之7月以來硅料企業連續出現生產事故，企業檢修、自查和新疆疫情導致硅料供應更為緊張，目前各大廠漲幅20%-30%。對應需求端來看，國內政策推動下終端需求抬升，海外市場的不確定性也逐步改善，下半年整體硅料需求將迎來新高，預計短期內硅料價格大幅上漲的趨勢不變。

硅片

因上游硅料企業多晶用料供應趨緊，硅片環節自上半年起供過于求的局面有所緩解。多晶硅片方面供應短缺與需求回溫同步拉動，導致價格強勢反彈；單晶硅片市場也受上游成本影響，價格區間進一步收窄，目前G1單晶硅片價格已上漲至2.55-2.65元/片，M6單晶硅片價格漲至2.7-2.82元/片。

電池片

電池片市場大尺寸競爭仍持續，G1、M6價格同步上調，同時各廠商182mm和210mm的擴產計劃也在穩步進行。目前M6市場需求持續暢旺，海內外價格同時上漲。而多晶市場也受到上游硅料短缺、硅片持續漲價和印度需求回溫的影響，一改此前因下游組件端的報價松動，電池價格不斷承壓的局面。但目前多晶電池片出現的回升在總體多晶需求不旺的前提下仍然存在未知數，價格的大幅回漲可能難以持續。

組件

組件環節不僅受到前端市場一致漲價的影響，玻璃、邊框、焊帶、膠膜等輔材的漲價也為組件成本更添壓力。但上半年在疫情和鞏固市場份額的業績壓力影響下，多數組件廠商報價偏低，下半年面對著成本的持續上升，利潤空間難以維系，尤其對無自有電池片產能的廠商來說成本壓力更大。因此最近出現部分組件廠商小幅下調開工率的情形，再加上組件價格的上揚也將影響今年國內平價項目裝機量，預計接下來各環節買賣雙方都將進行激烈博弈。

市場趨勢

現階段在產業鏈供給趨緊的背景下，硅料價格的持續上漲將進一步拉動下游各環節價格短期上行。

但這次漲價具有偶發性，待年底硅料廠復工后，行業的大部分環節將仍呈現供大于求的狀態，而漲價無疑會對大型項目的投資和建設產生消極影響，在需求不振時，降價又會成為搶占市場最有效的手段。

因此我們認為整體市場依賴多個環節的資源調控，結合未來供應鏈產能的陸續釋放，以及下半年市場需求狀況來看，組件價格短期預計止跌回暖，但市場需求不足以支持常態化的價格上漲。同時還存在明年因為大尺寸產能持續擴張，老舊產能與新產能共存導致的市場供過于求進一步加劇的可能。在上游和終端市場的博弈中，組件廠商的產品競爭力、定價及接單能力都將面臨嚴峻考驗。